券商兩融業(yè)務(wù)擴(kuò)張與風(fēng)控并行

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　　【深圳商報(bào)訊】（記者 陳燕青）隨著A股的走強(qiáng)，融資余額持續(xù)攀升，今年四季度以來增長上千億元。數(shù)據(jù)顯示，截至11月6日，A股融資余額達(dá)2.48萬億元。隨著融資余額的上升，部分券商通過上調(diào)兩融額度拓展業(yè)務(wù)，也有券商通過提高融資保證金比例來進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防控。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，兩融業(yè)務(wù)規(guī)模的提升折射出當(dāng)前市場融資需求的旺盛，但券商在業(yè)務(wù)擴(kuò)展的同時(shí)須注意防范風(fēng)險(xiǎn)，券商可通過折算率、保證金比例、擔(dān)保比例等核心參數(shù)實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)風(fēng)控。

　　10月28日，上證指數(shù)盤中突破4000點(diǎn)。這是時(shí)隔10年之后，滬指再次突破4000點(diǎn)。

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，融資盤等杠桿資金在本輪行情上漲中發(fā)揮了重要作用。數(shù)據(jù)顯示，截至11月6日，A股融資余額達(dá)2.48萬億元，較前一交易日增長70億元。四季度至今僅一個(gè)多月，融資余額就增長了1021.6億元。

　　值得一提的是，今年以來融資余額大幅增長6264億元，已逼近2014年牛市時(shí)全年融資余額6739億元的增額。

　　盡管融資余額規(guī)模增長迅速，但市場整體杠桿水平尚未過度，風(fēng)險(xiǎn)可控性較強(qiáng)。中證數(shù)據(jù)公司最新數(shù)據(jù)顯示，截至11月6日，兩融市場平均維持擔(dān)保比例為281.62%，遠(yuǎn)高于130%的平倉警戒線。從杠桿水平來看，截至11月6日，兩融余額占A股流通市值的比例為2.46%，兩融交易額占A股成交額的比例為11.3%，均低于2015年峰值時(shí)期的4.7%和22.3%。

　　面對(duì)融資需求的增長，券商通過上調(diào)兩融業(yè)務(wù)規(guī)模上限、降低融資利率、調(diào)整保證金比例等措施，在拓展市場份額的同時(shí)防控風(fēng)險(xiǎn)。

　　隨著股市走勢(shì)向好、融資余額持續(xù)攀升，券商紛紛上調(diào)兩融業(yè)務(wù)規(guī)模上限。

　　11月1日，華泰證券公告稱，將其兩融業(yè)務(wù)總規(guī)模上限調(diào)整為不超過同期凈資本的3倍。招商證券也公告稱，同意將融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模上限由1500億元增至2500億元。

　　記者在采訪時(shí)了解到，除了上調(diào)兩融業(yè)務(wù)規(guī)模，融資利率成為券商角逐的領(lǐng)域。目前，融資利率普遍在5%左右，部分券商已將融資利率壓降至4%以下。

　　多位券商人士表示，一般來說，客戶資金規(guī)模越大，議價(jià)能力越強(qiáng)。如果是高頻交易者，融資利率就更容易獲得優(yōu)惠。

　　有大型券商經(jīng)紀(jì)部人士透露，對(duì)于新開戶資產(chǎn)量達(dá)到特定規(guī)模的優(yōu)質(zhì)客戶，融資利率可以低至4%以下如3.5%。

　　在風(fēng)險(xiǎn)管控層面，調(diào)整保證金比例成為券商的核心風(fēng)控手段。如國金證券和華林證券（002945）先后將除北交所以外的標(biāo)的證券融資保證金比例上調(diào)至100%。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，此舉反映了券商信用業(yè)務(wù)需求旺盛、額度趨緊的現(xiàn)狀，也體現(xiàn)了券商在業(yè)務(wù)擴(kuò)張中對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制的重視。

　　此外，券商也對(duì)部分漲幅較大的融資融券標(biāo)的折算率進(jìn)行調(diào)整，如10月以來曾對(duì)中芯國際、佰維存儲(chǔ)等的可充抵保證金折算率進(jìn)行大幅下調(diào)。