高盛：料去年第四季澳門博彩業(yè)EBITDA按季升4% 銀河娛樂升近三成
來源：
智通財(cái)經(jīng)
作者：宋芝縈
高盛發(fā)布研報(bào)稱，多間澳門博彩股即將公布2025年第四季業(yè)績(jī)，預(yù)期投資者將關(guān)注公司的利潤(rùn)趨勢(shì)，因不同公司均表達(dá)對(duì)11月全運(yùn)會(huì)額外開支及競(jìng)爭(zhēng)激烈的憂慮。該行料期內(nèi)行業(yè)EBITDA按季及同比分別升4%及13%，相較于博彩總收入按季及同比升6%及14%，基于經(jīng)營(yíng)開支增加，以及博彩收入占比向利潤(rùn)較低的貴賓廳業(yè)務(wù)傾斜。
該行料去年第四季，銀河娛樂(00027)EBITDA將按季升28%至5.5億美元，基于貴賓贏率較高;美高梅中國(guó)(02282)EBITDA按季升8%至3.28億美元，因博彩收入穩(wěn)健復(fù)蘇。至于金沙中國(guó)(01928)，該行料EBITDA將按季升4%至6.28億美元，因零售收入的增長(zhǎng)被更高的經(jīng)營(yíng)開支及推廣費(fèi)用所抵消。
展望2026年，該行料整體博彩收入同比升8%，EBITDA升10%，令行業(yè)EBITDA及經(jīng)常性自由現(xiàn)金流分別達(dá)91億及64億美元，接近新冠疫情前水平。該行認(rèn)為目前行業(yè)估值仍屬吸引，重申對(duì)銀娛、美高梅中國(guó)及金沙中國(guó)的“買入”評(píng)級(jí)。
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