在全球經(jīng)濟格局深度調(diào)整、資本市場波動加劇的背景下，中國資產(chǎn)正日益成為國際投資者進行多元配置的重要選擇。近期，多家外資機構(gòu)密集發(fā)布了對2026年中國股市的展望，普遍認為在政策支持、產(chǎn)業(yè)升級與流動性改善等多重因素驅(qū)動下，A股市場有望迎來系統(tǒng)性機遇。

　　政策與創(chuàng)新雙輪驅(qū)動支撐中國股市

　　多家外資機構(gòu)一致認為，2026年將是中國經(jīng)濟與資本市場關(guān)鍵的一年。宏觀政策的協(xié)同發(fā)力、新舊動能的順暢轉(zhuǎn)換，以及全球資金對分散配置的需求，共同構(gòu)成了外資機構(gòu)看好A股的核心邏輯。

　　瑞銀全球金融市場部中國主管房東明對中國資產(chǎn)的前景頗為看好。他表示：“我們認為中國資產(chǎn)吸引力在今年會進一步提升。在全球日益重視分散投資的背景下，中國有望成為國際資金多元配置的重要增量市場�！痹谒�看來，國際投資者選擇中國，越來越基于對其產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級和增長潛力的看好�！白訢eepSeek問世以來，國際市場對中國創(chuàng)新實力逐漸認可，對中國科技賽道的信心進一步增強�？梢钥吹剑瑐鹘y(tǒng)行業(yè)正積極地擁抱新技術(shù)，高端制造等其他戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)也在不斷推動中國市場的投資和敘事邏輯，為中國發(fā)展勾勒出嶄新的藍圖。”房東明總結(jié)道，“中國經(jīng)濟的穩(wěn)定性、強韌的創(chuàng)新能力，疊加支持性的政策、充裕的流動性以及國內(nèi)外機構(gòu)投資者潛在資金的流入，將有力支撐中國股市�！�

　　外資公募宏利基金從宏觀層面分析了市場的支撐因素。該機構(gòu)認為，2026年A股市場的投資機會需結(jié)合宏觀經(jīng)濟環(huán)境、政策導(dǎo)向及產(chǎn)業(yè)趨勢綜合判斷。在國內(nèi)經(jīng)濟層面，宏利基金預(yù)計，傳統(tǒng)房地產(chǎn)行業(yè)對經(jīng)濟的拖累效應(yīng)預(yù)計將逐步收窄，而以科技、先進制造為代表的新動能將保持強勁增長，成為核心驅(qū)動力。同時，隨著“反內(nèi)卷”措施的推進，行業(yè)供需關(guān)系有望進一步優(yōu)化，企業(yè)盈利水平或?qū)⒂瓉硐蛏瞎拯c，為A股提供基本面支撐。在海外環(huán)境方面，宏利基金認為，全球主要經(jīng)濟體可能進入降息周期，將為中國等新興市場資產(chǎn)提供有利外部條件。

　　星展銀行同樣將中國市場列為核心關(guān)注方向，并對國內(nèi)企業(yè)發(fā)展前景持相對樂觀態(tài)度。該行分析認為，“十五五”規(guī)劃明確了新質(zhì)生產(chǎn)力、綠色環(huán)保、科技等核心發(fā)展領(lǐng)域，為市場提供了清晰的政策指引。星展銀行表示，科技與新經(jīng)濟類股票在MSCI中國指數(shù)中的權(quán)重已接近50%，成為市場增長的核心引擎，這充分體現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)升級對資本市場的驅(qū)動作用。

　　AI與科技領(lǐng)航 多重結(jié)構(gòu)性機會涌現(xiàn)

　　在整體樂觀的預(yù)期下，外資機構(gòu)對2026年的具體投資方向也給出了細致梳理。人工智能（AI）產(chǎn)業(yè)鏈幾乎成為所有機構(gòu)的共識性焦點，而大宗商品、高紅利資產(chǎn)及結(jié)構(gòu)性消費等領(lǐng)域也備受關(guān)注。

　　科技行業(yè)被置于焦點位置�！�2026年AI是一個大的主題�！比疸y中國股票策略研究主管王宗豪表示。他表示，投資人若想在全球范圍內(nèi)投資AI產(chǎn)業(yè)，中國AI公司與美股相關(guān)性極低，這為全球資金提供了寶貴的風(fēng)險分散價值。他表示，“中國的AI發(fā)展跟美國走的路徑并不相同。中國工業(yè)的成熟程度比美國高很多，應(yīng)用場景在工業(yè)上也更豐富。美國在走AGI（通用人工智能）全能的大腦路徑，中國更加側(cè)重垂直領(lǐng)域，在不同的應(yīng)用場景做相對應(yīng)的模型。”王宗豪認為，盡管美國在AI領(lǐng)域起步更早，但中國在基礎(chǔ)設(shè)施如電力、數(shù)據(jù)中心方面具備優(yōu)勢，投資回報更有前景。

　　外資公募宏利基金在其投資重點中也將AI相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈置于首位。宏利基金建議重點關(guān)注與AI、機器人產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度較高的TMT、電子、機械等細分領(lǐng)域，核心的投資邏輯在于技術(shù)迭代加速與應(yīng)用場景拓展帶來的需求增長。

　　除了科技主線，多家機構(gòu)也看好其他結(jié)構(gòu)性機會。

　　在外資公募宏利基金看來，還有另外三大投資機會：

　　一是大宗商品板塊。黃金、白銀等貴金屬有望受益于弱美元及避險需求；銅、鋁等工業(yè)金屬則得益于新能源產(chǎn)業(yè)帶來的結(jié)構(gòu)性需求支撐；二是“反內(nèi)卷”相關(guān)板塊。隨著“反內(nèi)卷”戰(zhàn)略推進，部分行業(yè)基本面改善預(yù)期強化，有望迎來估值重估。重點關(guān)注電力設(shè)備、化工等供給端優(yōu)化的行業(yè)；三是高紅利資產(chǎn)板塊。在適度寬松貨幣環(huán)境下，高股息資產(chǎn)的配置價值凸顯，建議重點關(guān)注金融等現(xiàn)金流穩(wěn)定、股息率較高的行業(yè)，其具備較強的防御屬性與收益穩(wěn)定性。

　　星展銀行則從行業(yè)配置角度給出了較為詳細的配置建議。具體來看，星展銀行認為，2026年一季度的核心策略應(yīng)是兼顧成長與價值，成長端以科技板塊為核心，把握中美科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展機遇，重點看多港股優(yōu)質(zhì)科技股；價值端則聚焦醫(yī)療與金融板塊。其中，對于金融板塊，星展銀行分析認為，企業(yè)直接與間接融資需求均將提升，投行、資管及信貸業(yè)務(wù)有望推動板塊盈利增長，整體盈利韌性可期。星展銀行（中國）高級投資策略師鄧志堅補充表示，A股中長期投資價值明確，機遇聚焦于“十五五”規(guī)劃重點扶持的核心領(lǐng)域，如新質(zhì)生產(chǎn)力、科技創(chuàng)新、環(huán)保節(jié)能、能源產(chǎn)業(yè)及大消費等板塊。