12月1日，瑞銀證券(UBS)發(fā)布《Humanoid Robot Insight》報(bào)告，對(duì)2025年11月全球人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的最新進(jìn)展進(jìn)行了全面分析，2026年量產(chǎn)的積極信號(hào)正在逐步顯現(xiàn)。特斯拉、越疆等人形機(jī)器人企業(yè)的產(chǎn)能規(guī)劃逐步落地，中國廠商訂單持續(xù)增長，歐洲投資者興趣明顯升溫。具身智能訂單落地與應(yīng)用場(chǎng)景擴(kuò)展正在為行業(yè)注入新的活力。

　　全球人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)進(jìn)入量產(chǎn)的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折

　　瑞銀證券報(bào)告指出，全球人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)量產(chǎn)傳來利好消息。在11月6日特斯拉股東年會(huì)上，埃隆.馬斯克表示人形機(jī)器人Optimus的生產(chǎn)線將快速擴(kuò)大產(chǎn)能。公司計(jì)劃先在加州弗里蒙特建設(shè)100萬臺(tái)產(chǎn)能的生產(chǎn)線，隨后在得克薩斯州奧斯汀市打造1000萬臺(tái)產(chǎn)能的生產(chǎn)線。

　　與此同時(shí)，歐洲投資圈興趣顯著升溫。在11月10日當(dāng)周的歐盟市場(chǎng)調(diào)研中，瑞銀證券發(fā)現(xiàn)歐洲投資者對(duì)中國科技與具身智能的興趣較去年同期大幅增強(qiáng)，普遍認(rèn)為該領(lǐng)域蘊(yùn)含結(jié)構(gòu)性增長機(jī)會(huì)。盡管未來1–2年人形機(jī)器人業(yè)務(wù)尚難貢獻(xiàn)顯著利潤，但資本市場(chǎng)已開始提前布局，關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈的長期潛力。

　　越疆持續(xù)斬獲新訂單，包括人形機(jī)器人、四足機(jī)器人和具身智能協(xié)作機(jī)器人，加速工業(yè)、商業(yè)場(chǎng)景規(guī)模化應(yīng)用落地

　　在全球市場(chǎng)情緒波動(dòng)的背景下，中國人形機(jī)器人制造商展現(xiàn)出強(qiáng)勁的訂單動(dòng)能。報(bào)告指出，中國的人形機(jī)器人制造商正持續(xù)收到大金額新訂單，其中作為唯一從制造現(xiàn)場(chǎng)走出來的中國具身智能機(jī)器人公司越疆(2432.HK)，同樣斬獲了多份訂單，包括人形機(jī)器人、四足機(jī)器人和具身智能協(xié)作機(jī)器人。報(bào)告顯示：2025年10月29日，業(yè)內(nèi)領(lǐng)先精密制造公司瑞德豐向越疆公司采購總金額超8050萬元的具身智能機(jī)器人訂單，包含人形機(jī)器人及具身智能協(xié)作機(jī)器人在內(nèi)的產(chǎn)品與解決方案。緊接著，11月4日，藍(lán)思科技（300433）承諾于2025年向越疆采購1,000臺(tái)具身智能機(jī)器人。這些訂單不僅驗(yàn)證了中國廠商在工業(yè)與消費(fèi)電子制造環(huán)節(jié)的應(yīng)用價(jià)值，也為其未來擴(kuò)產(chǎn)提供了堅(jiān)實(shí)的市場(chǎng)支撐。

　　瑞銀證券報(bào)告特別強(qiáng)調(diào)，具身智能機(jī)器人的應(yīng)用場(chǎng)景正在迅速擴(kuò)展，從工業(yè)制造延伸到商業(yè)服務(wù)領(lǐng)域并且正在加速落地。報(bào)告顯示，作為代表企業(yè)之一的越疆在11月與綠源集團(tuán)正式簽署了5000臺(tái)四足機(jī)器人合作協(xié)議，雙方將共同推動(dòng)規(guī)模達(dá)5000臺(tái)四足機(jī)器狗應(yīng)用于智慧門店升級(jí)計(jì)劃，應(yīng)用場(chǎng)景涵蓋門店導(dǎo)覽、產(chǎn)品演示、客戶服務(wù)等，標(biāo)志著具身智能從“技術(shù)驗(yàn)證”到“商業(yè)創(chuàng)造”關(guān)鍵躍遷。

　　瑞銀證券研報(bào)預(yù)測(cè)：特斯拉的產(chǎn)能規(guī)劃、越疆等公司的持續(xù)斬獲大額訂單，均表明產(chǎn)業(yè)鏈正在加速落地。隨著歐洲投資者興趣升溫，中國市場(chǎng)訂單不斷擴(kuò)展，全球人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)正在迎來新的增長周期。

　　近日，曹操出行與越疆達(dá)成戰(zhàn)略合作，越疆人形機(jī)器人入駐行業(yè)首個(gè)“綠色智能通行島”，聯(lián)合打造了行業(yè)級(jí)解決方案，為具身智能機(jī)器人在出行、物流等領(lǐng)域的規(guī)模化應(yīng)用開辟了清晰路徑。