美國電廠存煤能力進(jìn)一步下滑 機(jī)構(gòu)看好煤炭板塊2026投資機(jī)會(huì)（附概念股）
10月節(jié)后煤價(jià)超預(yù)期上漲。
節(jié)后煤炭供應(yīng)方面反內(nèi)卷帶動(dòng)的收縮預(yù)期延續(xù)，邊際因素在于產(chǎn)地降雨和大秦線檢修，進(jìn)口煤或受到蒙古國政治因素影響環(huán)比有所下降。市場則擔(dān)心四季度供應(yīng)繼續(xù)收縮。而價(jià)格超預(yù)期上漲的主要變量在需求端，一方面下游電廠采購積極性提升，秦港船舶錨地?cái)?shù)提升帶動(dòng)貨船比下降，港口持續(xù)去庫，另一方面，下游用電量快速拉升，因此價(jià)格加速上漲。
國盛證券（002670）發(fā)布研報(bào)，根據(jù)EIA預(yù)測，2025年美國煤炭消費(fèi)量預(yù)計(jì)為4.39億噸，同比上漲6.7%，此外，美國電廠存煤能力進(jìn)一步下滑，2025年底美國燃煤電廠煤炭庫存預(yù)計(jì)將下降至1.07億短噸水平，低庫存疊加爆發(fā)性需求增速，以及持續(xù)產(chǎn)量下降的供給剛性，有望帶動(dòng)美國煤炭市場及煤價(jià)迎來歷史性反轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)。
隨著美國國內(nèi)煤炭消費(fèi)爆發(fā)式增長，美國煤炭出口預(yù)計(jì)趨緩，全球海運(yùn)動(dòng)力煤貿(mào)易或?qū)⒉饺刖o平衡格局，建議重點(diǎn)關(guān)注具備區(qū)位與成本優(yōu)勢的國內(nèi)煤企。
中泰證券（600918）發(fā)布研報(bào)稱，交易面與基本面共振，煤炭或迎來新周期，看好2026年煤炭板塊投資機(jī)會(huì)，投資方面建議把握三條主線�；谥虚L期資金持續(xù)入市，煤炭“高股息、低估值”投資價(jià)值進(jìn)一步凸顯，積極配置紅利屬性較強(qiáng)的標(biāo)的；基于企業(yè)自身產(chǎn)能增長邏輯，疊加盈利彈性較大，重點(diǎn)關(guān)注α與β共振的有望受益；基于煤價(jià)見底、盈利改善，重點(diǎn)關(guān)注困境反轉(zhuǎn)的煉焦煤有望受益。
煤炭相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈港股：
中煤能源（601898）(01898)、兗礦能源（600188）(01171)、中國神華（601088）(01088)、兗煤澳大利亞(03668)、中國秦發(fā)(00866)等。
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