機構(gòu)：電影行業(yè)迎結(jié)構(gòu)化升級機遇
來源：
證券時報網(wǎng)
央視新聞消息，據(jù)網(wǎng)絡(luò)平臺數(shù)據(jù)，2025年度電影總票房(含預(yù)售)突破480億元。11月28日，賀歲檔(11月28日至12月31日)正式開啟，已有超50部影片定檔。
中航證券認(rèn)為，票房回暖與AI技術(shù)雙輪驅(qū)動，電影行業(yè)迎結(jié)構(gòu)化升級機遇。短期來看，賀歲檔上映與AI制作應(yīng)用的持續(xù)落地將成為板塊催化因素；中長期而言，AI賦能將重塑行業(yè)生態(tài)，推動內(nèi)容生產(chǎn)與商業(yè)模式雙向升級。建議關(guān)注兩條主線：①技術(shù)驅(qū)動型內(nèi)容公司；②深度布局IP衍生與短劇業(yè)務(wù)的運營公司。
國信證券認(rèn)為，短期內(nèi)容供給恢復(fù)有望促進電影市場增長，中長期AI技術(shù)突破與IP潮玩的結(jié)合有望推動電影行業(yè)持續(xù)繁榮。1)2023—2024年電影備案數(shù)量回升，行業(yè)內(nèi)容儲備豐富，考慮到內(nèi)容制作周期，2025年國內(nèi)電影內(nèi)容供給有望復(fù)蘇，推動票房持續(xù)恢復(fù)，同時得益于高經(jīng)營杠桿的特性，放映渠道有望迎來更好利潤釋放期；2)中長期來看，內(nèi)容端有望受益AI技術(shù)的進步而降本提效；渠道端受益于以潮玩等為代表的多元經(jīng)營業(yè)態(tài)坪效有望持續(xù)提升。
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