● 本報(bào)記者 趙中昊

　　11月28日，A股市場低開震蕩。截至收盤，上證指數(shù)漲0.34%報(bào)3888.60點(diǎn)，深證成指漲0.85%報(bào)12984.08點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲0.70%報(bào)3052.59點(diǎn)。盤面上，午后市場交投清淡，電池板塊午后再度上沖，鋰電池正極指數(shù)大漲超3%。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，電池板塊良好的基本面與持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新有望對其強(qiáng)勢股價(jià)形成堅(jiān)實(shí)支撐。消息面上，固態(tài)電池因其高安全性和高能量密度等核心優(yōu)勢，正迎來產(chǎn)業(yè)化加速。隨著多家企業(yè)量產(chǎn)時(shí)間表相繼公布及技術(shù)瓶頸持續(xù)突破，曾被視作“遙遠(yuǎn)未來”的固態(tài)電池正加速駛?cè)氘a(chǎn)業(yè)化快車道，產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)遇凸顯。

　　電池行業(yè)催化不斷

　　數(shù)據(jù)顯示，11月28日，鋰電池正極概念板塊大漲3.41%報(bào)2874.83點(diǎn)，其成分股多數(shù)沖高。其中，萬潤新能漲16.88%，電池正極材料龍頭湖南裕能（301358）漲11.01%，豐元股份（002805）漲停（漲10.01%）。概念板塊中，漲幅超5%的還有天力鋰能（301152）（漲5.72%）、廈門鎢業(yè)（600549）（漲5.68%)、安達(dá)科技（漲5.31%）、湘潭電化（002125）（漲5.21%）和五礦新能（漲5.13%）。

　　政策面上，11月28日，工業(yè)和信息化部組織召開動力和儲能電池行業(yè)制造業(yè)企業(yè)座談會，深入學(xué)習(xí)貫徹習(xí)近平總書記重要指示批示精神，落實(shí)黨中央、國務(wù)院決策部署，圍繞規(guī)范動力和儲能電池產(chǎn)業(yè)競爭秩序、推動產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，聽取相關(guān)企業(yè)情況介紹及意見建議。

　　11月20日，中國化學(xué)（601117）與物理電源行業(yè)協(xié)會磷酸鐵鋰材料分會進(jìn)一步下發(fā)《關(guān)于參考磷酸鐵鋰成本指數(shù)及規(guī)范行業(yè)發(fā)展的通知》�！锻ㄖ�》明確提出，各會員單位應(yīng)將協(xié)會11月18日披露的行業(yè)平均成本區(qū)間作為報(bào)價(jià)的重要參考，不要突破成本紅線開展低價(jià)傾銷；同時(shí)，建議各企業(yè)強(qiáng)化技術(shù)創(chuàng)新，謹(jǐn)慎擴(kuò)產(chǎn)，避免盲目擴(kuò)產(chǎn)與低水平重復(fù)建設(shè)。

　　湖南裕能在11月21日、11月24日兩次接受機(jī)構(gòu)調(diào)研的活動中表示，公司將根據(jù)市場情況，謹(jǐn)慎地把握產(chǎn)能布局節(jié)奏。11月25日，萬潤新能也披露投資者關(guān)系活動記錄表，關(guān)于擴(kuò)產(chǎn)問題，公司表示將結(jié)合下游客戶需求指引、是否有助于提升盈利能力、行業(yè)發(fā)展趨勢等因素綜合審慎決策擴(kuò)產(chǎn)事宜。同時(shí)，根據(jù)中國化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會磷酸鐵鋰材料分會通知和行業(yè)良性發(fā)展要求，公司在盈利能力修復(fù)至一定水平前謹(jǐn)慎考慮擴(kuò)產(chǎn)。

　　行業(yè)進(jìn)展方面，據(jù)央視報(bào)道，國內(nèi)已建成首條大容量全固態(tài)電池產(chǎn)線，目前正在小批量測試生產(chǎn)。生產(chǎn)線有了技術(shù)突破，下一步就是產(chǎn)業(yè)化承接落地。廣汽集團(tuán)（601238）建成國內(nèi)首條大容量全固態(tài)電池產(chǎn)線，在行業(yè)內(nèi)率先具備了60安時(shí)以上車規(guī)級全固態(tài)電池的批量量產(chǎn)條件。

　　在技術(shù)進(jìn)展方面，清華大學(xué)深圳國際研究生院聯(lián)合天津大學(xué)近日在《Nature》發(fā)表研究成果，提出“塑性富無機(jī)固態(tài)電解質(zhì)界面”設(shè)計(jì)理念，通過構(gòu)建“外柔內(nèi)剛”梯度結(jié)構(gòu)界面層，解決固態(tài)電池在大電流密度和低溫下的界面失效問題。

　　上下游協(xié)同發(fā)力加速產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程

　　“公司全固態(tài)‘金石電池’目前處于中試量產(chǎn)階段，并已啟動2GWh量產(chǎn)線的設(shè)計(jì)工作�！�國軒高科（002074）近日的表態(tài)，折射出國內(nèi)固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化正在加速。隨著廣汽集團(tuán)、國軒高科等龍頭企業(yè)在中試線上取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，固態(tài)電池從“實(shí)驗(yàn)室概念”走向“產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用”的路徑愈發(fā)清晰。

　　技術(shù)突破的同時(shí)，政策端也在持續(xù)發(fā)力。工信部在《先進(jìn)動力電池創(chuàng)新發(fā)展行動計(jì)劃（2025-2030）》中明確，對固態(tài)電池中試線給予30%的設(shè)備購置補(bǔ)貼。長三角、珠三角的地方政府推出了“固態(tài)電池示范運(yùn)營項(xiàng)目”，車企搭載國產(chǎn)半固態(tài)電池的車型可獲補(bǔ)貼。這些政策支持為固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了有力保障。

　　隨著固態(tài)電池關(guān)注度提高，越來越多的上市公司通過互動平臺回應(yīng)相關(guān)業(yè)務(wù)布局。

　　貝特瑞開發(fā)了首款匹配全固態(tài)電池的鋰碳復(fù)合負(fù)極材料；容百科技開發(fā)出適配于硫化物全固態(tài)電池的8系高鎳正極和9系高鎳正極材料。蜂巢能源2025年年底將完成10Ah級全固態(tài)電芯體系開發(fā)，能量密度達(dá)400Wh/kg。

　　圣陽股份（002580）表示，公司自主研發(fā)的固態(tài)電池已順利完成安全驗(yàn)證及循環(huán)穩(wěn)定性測試，性能指標(biāo)良好�？蓮V泛應(yīng)用于通信基站儲能、電力儲能及工程機(jī)械車輛等多個領(lǐng)域。博碩科技（300951）表示，公司產(chǎn)品可應(yīng)用在固態(tài)電池上。聚杰微纖（300819）也表示，公司固態(tài)電池膜進(jìn)入小規(guī)模送樣階段，尚未批量生產(chǎn)。

　　上下游協(xié)同發(fā)力推動固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加速。在固態(tài)電池上游材料領(lǐng)域，企業(yè)正密集處于送樣階段，部分產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)小批量出貨。固態(tài)電解質(zhì)方面，貝特瑞布局的氧化物和聚合物固體電解質(zhì)均已小批量應(yīng)用到半固態(tài)電池中。新宙邦（300037）參股公司新源邦氧化物電解質(zhì)已達(dá)到量產(chǎn)階段。正極材料領(lǐng)域，當(dāng)升科技（300073）的全固態(tài)電池用超高鎳多元材料和超高容量富鋰錳基材料已經(jīng)實(shí)現(xiàn)20噸級以上批量供貨。其高鎳多元材料在全固態(tài)電池中的性能發(fā)揮已經(jīng)接近液態(tài)電池的水平，電池能量密度超過400Wh/kg。格林美（002340）的固態(tài)電池用高鎳、超高鎳以及富鋰錳基正極材料均已實(shí)現(xiàn)噸級以上出貨。

　　設(shè)備企業(yè)也已敏銳布局細(xì)分產(chǎn)業(yè)賽道。聯(lián)贏激光表示，半固態(tài)電池設(shè)備兩三年前就已開始生產(chǎn)，訂單已有幾億元。全固態(tài)電池去年才開始有訂單，公司已為兩家行業(yè)頭部客戶的全固態(tài)電池中試線提供設(shè)備。這表明固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的企業(yè)都在積極布局，為產(chǎn)業(yè)化作好充分準(zhǔn)備。

　　產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)遇凸顯

　　研究機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，2030年將是固態(tài)電池商業(yè)化量產(chǎn)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。中金公司（601995）方面預(yù)計(jì)，全固態(tài)電池有望于2027年實(shí)現(xiàn)技術(shù)定型和小規(guī)模量產(chǎn)，2030年實(shí)現(xiàn)商業(yè)化量產(chǎn)，需求量有望超150GWh。

　　廣發(fā)證券機(jī)械團(tuán)隊(duì)表示，固態(tài)電池是鋰電池的終極形態(tài)，已經(jīng)進(jìn)入量產(chǎn)前夕。固態(tài)電池是一種使用固態(tài)電解質(zhì)的電池，相較液態(tài)鋰電池?fù)碛心芰棵芏雀�、安全性�?qiáng)、循環(huán)壽命長等顯著優(yōu)勢，被認(rèn)為是電池的終極形態(tài)。

　　Trendforce數(shù)據(jù)顯示，目前全球主要電池企業(yè)都已經(jīng)明確了固態(tài)電池量產(chǎn)時(shí)間表，目前主要廠商處于中試線階段，預(yù)估2027年至2028年陸續(xù)進(jìn)入量產(chǎn)階段。

　　在廣發(fā)證券看來，固態(tài)電池目前已經(jīng)進(jìn)入中試線階段，產(chǎn)業(yè)化突破前夕設(shè)備廠商率先受益，部分廠商已經(jīng)實(shí)現(xiàn)相關(guān)設(shè)備出貨以及配合下游客戶進(jìn)行工藝路線驗(yàn)證。投資方向上建議關(guān)注具備整線交付能力的設(shè)備廠商和受益于工藝邊際變化的設(shè)備廠商。

　　中信證券認(rèn)為，固態(tài)電池有望開啟新一輪電動化的創(chuàng)新周期，應(yīng)用于新能源汽車、消費(fèi)電子、儲能、機(jī)器人、飛行器等領(lǐng)域，解決安全與續(xù)航的二元對立問題。據(jù)中信證券測算，2030年全球固態(tài)電池出貨有望達(dá)705GWh，其中半固態(tài)494GWh、全固態(tài)211GWh，2025年至2030年期間全球固態(tài)電池出貨量CAGR為183%。

　　展望2026年，中信證券認(rèn)為，半固態(tài)電池在消費(fèi)、動力、儲能等領(lǐng)域放量在即，全固態(tài)電池開啟裝車驗(yàn)證，建議把握板塊內(nèi)相關(guān)的電池、材料、設(shè)備環(huán)節(jié)的投資機(jī)會。