【大河財立方 記者 吳春波】近期，A股回購潮持續(xù)升溫，不僅成為穩(wěn)定市場預期的重要力量，更在區(qū)域市場呈現(xiàn)加速蔓延態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，截至11月26日，豫股年內(nèi)回購金額已達48.75億元，接近上年同期25.02億元兩倍，也超過去年全年的38.05億元。

　　而放眼全國，截至11月26日，A股年內(nèi)回購金額已突破1340億元，284家公司回購超億元，政策工具的持續(xù)完善成為重要助推力。

　　中國社科院上市公司研究中心副主任張鵬表示，近年來，證監(jiān)會通過簡化回購流程等方式引導上市公司加大回購力度，并推動完善回購增持再貸款工具，客觀上點燃了A股上市公司回購的熱情。

　　豫股回購熱情高漲，27家企業(yè)回購48.75億超去年全年

　　進入11月份，神馬股份（600810）、中航光電（002179）等11只豫股相繼發(fā)布了企業(yè)的回購進展公告。另有仕佳光子、四方達（300179）和龍佰集團（002601）發(fā)布回購股份注銷相關公告。

　　11月1日，神馬股份發(fā)布公告，已于10月31日回購股份1244.76萬股，占公司總股本的1.12%，回購成交最高價為10.86元/股，最低價為9.38元/股，成交總金額約1.3億元。

　　此前，神馬股份臨時股東會于今年10月10日審議通過股票回購預案，擬通過集中競價交易方式回購公司已發(fā)行股票，回購股份將全部用于減少注冊資本并依法注銷。本次回購價格不超過人民幣14.97元/股，回購金額不少于1億元且不超過2億元。

　　同樣選擇注銷股份的仕佳光子，將2024年5月回購的681.6萬股用途由“股權激勵”變更為“注銷減資”，通過優(yōu)化資本結構增強市場信心。

　　一般來說，上市公司回購注銷，可以起到優(yōu)化資本結構、增強投資者信心、穩(wěn)定股價和提升股東回報率等作用，助推資本市場穩(wěn)定和助力高質量發(fā)展。

　　差異化回購用途成為豫股亮點之一。如棕櫚股份（002431）曾于2024年審議通過公司股份回購方案，回購金額不低于5000萬元且不超過1億元，回購股份一半用于注銷，一半用于實施股權激勵。后經(jīng)過兩次延期，其回購期限延長至2026年5月4日。

　　此外，如致歐科技（301376）、千味央廚（001215）、龍佰集團、金冠電氣等企業(yè)明確，回購股份將用于股權激勵或員工持股計劃。

　　11月份豫股回購密集落地，只是河南上市公司回購熱情的一個縮影。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至11月26日，今年已有27家河南A股上市公司頻頻在二級市場開展回購，累計回購股份28725.97萬股，對應累計回購金額48.75億元，這個數(shù)字接近上年同期兩倍，也超過上年全年的38.05億元。

　　“隨著價值投資理念深入人心，回購作為常態(tài)化市值管理手段，正被越來越多上市公司接受�！敝袊�商業(yè)經(jīng)濟學會副會長宋向清分析，豫股回購接近翻倍正是這一趨勢的生動體現(xiàn)。

　　A股回購破1340億，多企業(yè)選擇注銷回購股份

　　全國層面，上市公司回購力度持續(xù)加碼。

　　11月26日晚間，東方創(chuàng)業(yè)（600278）發(fā)布公告稱，擬回購5000萬—1億元股份用于注銷減資，回購期限自11月21日起不超過3個月，回購價格不超過11.62元/股。

　　當日晚間，還有上海機電（600835）、金海高科（603311）、泰來科技、維冠機電、天朗節(jié)能等公告回購進展，僑寶陳皮宣布將在12月1日至12月5日開展回購，工業(yè)富聯(lián)（601138）宣布將價格回購上限從19.36元/股提升至75元/股，康希諾公告注銷此前回購股份。

　　回溯11月23日至26日之間，A股已有不少于40家企業(yè)發(fā)布回購相關公告，其中納芯微、佩蒂股份（300673）、濟川藥業(yè)（600566）、瑞思環(huán)�；刭徲媱潉t正式宣布展開�；刭徲猛痉矫�，中國石化、阿特斯和紅塔證券（601236）回購的目的均為“減少注冊資本”。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至11月26日，A股年內(nèi)區(qū)間回購金額總計達到1345.81億元，對應回購股份總規(guī)模達到1269520.96萬股，284家上市公司回購金額超億元。

　　宋向清表示，當前，不少公司認為股價被低估，“回購”不僅向市場傳遞對自身價值認可和未來發(fā)展信心的信號，也在一定程度上反映企業(yè)現(xiàn)金流充盈、有能力開展回購。

　　以納芯微為例，今年10月13日，納芯微股票收盤價為202.32元/股，但不久后即跌至139.03元/股。11月27日，該公司股價報收于149.62元/股。

　　根據(jù)納芯微回購公告，該公司回購金額不低于2億元且不超過4億元，回購價格不超過200.00元/股，回購期限為12個月�；刭徆煞輰⑷�部用于員工持股計劃或股權激勵。

　　納芯微表示，此次回購是基于對公司未來持續(xù)發(fā)展的信心和對公司長期價值的認可，維護廣大投資者尤其是中小投資者的利益，增強投資者信心。

　　今年前三季度，納芯微實現(xiàn)營業(yè)收入約23.66億元，同比增長73.18%，實現(xiàn)歸母凈利潤為-1.40億元，其中第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入8.42億元，同比增幅為62.81%，實現(xiàn)歸母凈利潤為-6247.58億元，銷售毛利率環(huán)比下滑。

　　政策工具箱持續(xù)擴容，8000億再貸款工具撬動回購浪潮

　　回購潮的背后，是政策支持體系和相關工具的不斷完善。

　　2024年10月18日央行聯(lián)合多部門發(fā)布《關于設立股票回購增持再貸款有關事宜的通知》，不少國有大行隨后迅速展開行動，向符合條件的上市公司及其股東提供金融服務及信貸資金支持，以有效支撐和降低企業(yè)回購成本。

　　隨后，監(jiān)管部門出臺措施，明確借款主體資格，并要求上市公司簽貸款承諾，不得通過貸款資金對此前已開展回購或增持資金進行置換，不得組建外部銀團等。

　　1月23日國新辦新聞發(fā)布會現(xiàn)場，中國人民銀行黨委委員鄒瀾表示，已將申請貸款時自有資金比例要求從30%降低到10%，貸款最長期限延長到三年，并鼓勵銀行發(fā)放信用貸款。

　　今年5月，中國人民銀行將5000億元證券、基金、保險公司互換便利和3000億元股票回購增持再貸款兩個工具額度合并，總額度變?yōu)?000億元。緊隨其后，6月召開的中國人民銀行貨幣政策委員會2025年第二季度例會提出，用好證券、基金、保險公司互換便利和股票回購增持再貸款，探索常態(tài)化的制度安排，維護資本市場穩(wěn)定。

　　政策紅利的持續(xù)釋放，數(shù)據(jù)可見一斑。數(shù)據(jù)顯示，截至11月27日，年內(nèi)已有381家上市公司使用回購增持再貸款用于公司回購，對應增持回購再貸款施工規(guī)模上限696.57億元，占上市公司年內(nèi)回購總規(guī)模的51.8%，成為推動回購浪潮的重要力量。

　　“大規(guī)�；刭彾唐趦�(nèi)能穩(wěn)定股價、傳遞信心，中長期則有助于提升每股收益、優(yōu)化股權結構�！敝袊�社科院上市公司研究中心副主任張鵬表示，回購不僅是企業(yè)的市值管理行為，更能培育價值投資理念，推動資本市場健康發(fā)展。

　　不過，宋向清也提醒，需引導市場理性看待回購，避免將其作為短期投機炒作的標的。“監(jiān)管機構應強化對回購資金來源、后續(xù)用途的披露與監(jiān)管，確�；刭徴嬲�服務于公司長期發(fā)展和股東權益保護，形成市場各方共贏的格局。”

　　責編:劉安琪 | 審校:李金雨 | 審核:李震 | 監(jiān)審:古箏