醫(yī)療器械板塊的估值正在被重估。

　　水產品龍頭1分鐘內股價跌停

　　今日（11月25日）早盤，AI賽道延續(xù)昨日上漲勢頭，CPO概念、光通信、銅纜高速連接、PCB、英偉達概念、AI眼鏡等題材漲幅領先。

　　消息面上，據(jù)央視新聞，當?shù)貢r間11月24日，美國白宮發(fā)布聲明表示，總統(tǒng)特朗普簽署了一項行政命令，啟動一項旨在利用人工智能（AI）變革科學研究方式、加速科學發(fā)現(xiàn)的全新國家計劃“創(chuàng)世紀（300083）計劃”。

　　此外，科技巨頭亞馬遜宣布將投資高達500億美元，用于擴展公司面向美國政府客戶的AWS人工智能和高性能計算（HPC）能力。

　　此前強勢的水產品、軍貿概念、種業(yè)題材遭遇調整。水產品概念龍頭中水漁業(yè)（000798）今日小幅低開，開盤后1分鐘內股價觸及跌停板，約在10:51跌停板被撬開。截至午間收盤，該股跌9.7%。此前7個交易日，該股均錄得漲停板，成為同期漲停板最多的股票。

　　11月24日晚間，中水漁業(yè)發(fā)布風險提示公告，稱近期公司經營情況及內外部經營環(huán)境未發(fā)生重大變化。截至2025年11月24日，公司滾動市盈率為85.29倍，市凈率為14.83倍，公司當前的市盈率、市凈率與同行業(yè)平均水平存在較大差異。公司提醒，公司近期股票波動嚴重異常，可能存在非理性交易行為，交易風險較高，存在股價大幅上漲后回落的風險。

　　北京上海兩地相繼發(fā)文，促進醫(yī)療器械產業(yè)高質量發(fā)展

　　據(jù)北京市經濟和信息化局網(wǎng)站11月24日消息，北京市經濟和信息化局等六部門印發(fā)《北京市促進醫(yī)療器械產業(yè)高質量發(fā)展若干措施》（簡稱《若干措施》）�！度舾纱胧�》從創(chuàng)新器械臨床研發(fā)、注冊上市、落地生產、推廣應用、集群發(fā)展、數(shù)字賦能及出海遠航等維度切入，制定15條有力支持措施，助力打造具有國際影響力的高端創(chuàng)新醫(yī)療（002173）器械產業(yè)高地。具體措施包括：支持創(chuàng)新器械臨床研發(fā)和注冊上市、支持創(chuàng)新器械成果落地和推廣應用、支持醫(yī)療器械生態(tài)集聚和鏈群發(fā)展、支持醫(yī)療器械數(shù)字賦能和智慧升級、推動創(chuàng)新器械開放合作和出海遠航等。

　　就在同一天，上海市人民政府辦公廳印發(fā)《上海市全面深化藥品醫(yī)療器械監(jiān)管改革促進醫(yī)藥產業(yè)高質量發(fā)展的若干措施》。其中提出，推動擴大醫(yī)療服務項目和醫(yī)用耗材醫(yī)保支付范圍，覆蓋更多創(chuàng)新產品。在國家醫(yī)保藥品和“新優(yōu)藥械”產品目錄發(fā)布1個月內，根據(jù)臨床需求和醫(yī)院特色，及時配備使用。對具有明顯臨床價值、創(chuàng)新性強的第二類醫(yī)療器械，鼓勵申請適用創(chuàng)新特別審查程序，優(yōu)先注冊檢驗、技術審評和注冊體系核查；屬于全國首個或符合優(yōu)先審批條件的醫(yī)療器械參照實施。完善咨詢路徑，優(yōu)化注冊申報事前輔導和事中服務機制，提高申報資料質量、縮短補正時間，第二類醫(yī)療器械首次注冊平均周期壓縮至六個月內。

　　醫(yī)療器械行業(yè)邁入黃金發(fā)展期

　　“十五五”規(guī)劃建議明確提出“支持創(chuàng)新藥和醫(yī)療器械發(fā)展”。從頂層設計入手推動醫(yī)藥產業(yè)創(chuàng)新，這意味著我國醫(yī)藥產業(yè)將迎來拔節(jié)起勢、蓬勃發(fā)展，具有更強的創(chuàng)新創(chuàng)造力和全球競爭力。

　　隨著人口老齡化加速，醫(yī)療需求升級及技術創(chuàng)新等因素，中國及全球醫(yī)療器械市場規(guī)模呈現(xiàn)出穩(wěn)步增長態(tài)勢，并將逐步釋放出巨大潛力。據(jù)弗若斯特沙利文（簡稱“沙利文”）數(shù)據(jù)分析，中國近年來醫(yī)療器械市場規(guī)模逐年攀升，已躍升成為僅次于美國的全球第二大市場。

　　根據(jù)沙利文數(shù)據(jù)分析，2020—2024年，中國醫(yī)療器械總體市場規(guī)模已從7298億元人民幣增至9417億元人民幣，復合增速為6.6%。預計到2035年，中國醫(yī)療器械總體市場規(guī)模將達到1.81萬億元人民幣。

　　中信建投（601066）證券認為，醫(yī)療器械板塊的長期投資機會來自創(chuàng)新、出海和并購整合，板塊的創(chuàng)新性和國際化能力得到認可、估值正在被重估。創(chuàng)新藥板塊大漲之后，醫(yī)療器械板塊具有全球競爭力的改進式創(chuàng)新、突破式創(chuàng)新的產品正在被逐步認可，也有一批公司積極戰(zhàn)略拓展第二增長曲線、實現(xiàn)海外業(yè)務高增長，估值迎來上漲。

　　低PE+高回撤的醫(yī)療器械股出爐

　　據(jù)證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，截至11月24日收盤，醫(yī)療器械行業(yè)A股市值1.38萬億元。邁瑞醫(yī)療（300760）、聯(lián)影醫(yī)療兩大龍頭A股市值超1000億元，分別達到2340億元、1110億元。新產業(yè)（300832）、魚躍醫(yī)療（002223）、惠泰醫(yī)療A股市值介于300億元至500億元之間。

　　估值水平方面，據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，截至11月24日收盤，滾動市盈率（PE）低于40倍的醫(yī)療器械股有45只。其中13股滾動市盈率不到20倍，包括九安醫(yī)療（002432）、康德萊（603987）、英科醫(yī)療（300677）、奧美醫(yī)療（002950）、維力醫(yī)療（603309）等。

　　上述這45只醫(yī)療器械股中，11月24日收盤價與年內高點相比，23股回撤幅度超20%。其中5股回撤幅度逾30%，分別為愛博醫(yī)療、麥瀾德、三諾生物（300298）、安杰思、健帆生物（300529）。

　　愛博醫(yī)療回撤幅度最高，達到43.77%。公司是國內首家高端屈光性人工晶狀體制造商，提供精良且多元化的人工晶狀體產品系列，涵蓋多個產品類別和價位。今年前三季度，公司實現(xiàn)凈利潤2.9億元，同比下滑8.64%。公司近期接受機構調研時透露，經過2025年的市場鋪墊，預計龍晶 PR的銷量將在2026年穩(wěn)步上量增長。同時，公司高端高透氧材料研發(fā)項目正穩(wěn)步推進，新一代角膜塑形鏡產品計劃于2026年正式上市。

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