8月25日港股市場，北水成交凈賣出13.76億港元，其中港股通(滬)成交凈賣出24.36億港元，港股通(深)成交凈買入10.6億港元。

　　北水凈買入最多的個股是阿里巴巴-W(09988)、快手-W(01024)、中興通訊（000063）(00763)。北水凈賣出最多的個股是盈富基金(02800)、小米集團(tuán)-W(01810)、中芯國際(00981)。

　　港股通(滬)活躍成交股

　　港股通(深)活躍成交股

　　阿里巴巴-W(09988)、美團(tuán)-W(03690)分別獲凈買入5.86億、1.12億港元。消息面上，8月23日，國家發(fā)展改革委、市場監(jiān)管總局、國家網(wǎng)信辦日前宣布聯(lián)合起草《互聯(lián)網(wǎng)平臺價格行為規(guī)則(征求意見稿)》�；ㄆ熘赋觯瑸榫S持市場份額及應(yīng)對中國新消費(fèi)觀念下用戶消費(fèi)行為轉(zhuǎn)變，相信各大電商平臺仍將保留一定程度的補(bǔ)貼，從而鞏固市場地位，但估計(jì)有助于促使平臺更規(guī)范地管理定價內(nèi)卷行為。

　　快手-W(01024)獲凈買入4.71億港元。消息面上，第一上海指出，快手5月推出可靈AI2.1系列模型，形成階梯化服務(wù)與定價；7月底發(fā)布靈動畫布功能，提供一站式創(chuàng)作體驗(yàn)。在營收層面，可靈4月及5月流水均過億，Q2營收超2.5億元。同時，公司在成本端堅(jiān)定投資：Capex預(yù)算翻倍，相關(guān)研究人員開支維持預(yù)期，并將在成本端提質(zhì)增效，維持利潤水平。在商業(yè)化進(jìn)程上，可靈逐步具備游戲制作和專業(yè)影視制作等工業(yè)級場景的深度應(yīng)用能力，盈利路徑逐漸清晰。目前，可靈AI已與《逆水寒》手游達(dá)成深度合作，并參與了首部AI單元劇集的制作，成為AI影視創(chuàng)作新標(biāo)桿。

　　芯片股出現(xiàn)分化，中興通訊(00763)獲凈買入4.07億港元，而中芯國際(00981)、華虹半導(dǎo)體(01347)分別遭凈賣出8.11億、1.29億港元。消息面上，DeepSeek正式發(fā)布其最新版本DeepSeek-V3.1，該版本采用了UE8M0 FP8 Scale的參數(shù)精度。據(jù)悉，這一技術(shù)規(guī)格專門為即將發(fā)布的下一代國產(chǎn)芯片進(jìn)行優(yōu)化設(shè)計(jì)。東方證券認(rèn)為，隨著國產(chǎn)AI芯片設(shè)計(jì)技術(shù)、制造工藝等方面的提升，且隨著國產(chǎn)大模型的持續(xù)發(fā)展以及對國產(chǎn)芯片的適配和支持，國產(chǎn)算力的市占率有望持續(xù)提升，國產(chǎn)芯片的行情有望持續(xù)推進(jìn)。

　　東風(fēng)集團(tuán)股份(00489)獲凈買入1.49億港元。消息面上，中銀國際發(fā)表報告指，東風(fēng)集團(tuán)股份宣布多項(xiàng)擬議交易，包括嵐圖現(xiàn)有股份派發(fā)及介紹上市；現(xiàn)金私有化要約，由控股股東DFM對上市公司除嵐圖以外的剩余業(yè)務(wù)提出私有化要約；DMG申請退市。鑒于獨(dú)立H股數(shù)量為21.98億股，控股股東此次私有化需支付的現(xiàn)金總額將達(dá)146.8億元。中銀國際認(rèn)為此次交易將為相關(guān)方實(shí)現(xiàn)多方共贏。

　　小米集團(tuán)-W(01810)遭凈賣出15.24億港元。消息面上，交銀國際此前發(fā)布研報稱，小米二季度符合市場預(yù)期。汽車收入同比增40%；毛利率達(dá)26.4%，再創(chuàng)歷史新高。本季度業(yè)績一定程度受智能手機(jī)業(yè)務(wù)影響。智能手機(jī)業(yè)務(wù)方面，毛利率或隨高端新品發(fā)布企穩(wěn)回升。本季度智能手機(jī)毛利率走勢相比該機(jī)構(gòu)之前的預(yù)測，下滑的趨勢更快。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為存儲器漲價對毛利率的影響或?qū)⒅辽俪掷m(xù)至2025年底。

　　盈富基金(02800)遭凈賣出23.51億港元。消息面上，華泰證券發(fā)布港股策略研報稱，往后看，外資依然有繼續(xù)增配中國市場空間。但也需要注意的是，當(dāng)前外資在港股市場重要性已經(jīng)有所下降，南向資金在互聯(lián)互通標(biāo)的中成交占比已經(jīng)超過40%，其未來流入的持續(xù)性同樣甚至更加值得關(guān)注。

　　此外，東方甄選(01797)、騰訊(00700)分別獲凈買入2.02億、1.8億港元。而中海油(00883)遭凈賣出3326萬港元。