日前，全球知名指數(shù)公司MSCI宣布了2025年8月份的指數(shù)審議結(jié)果。本次調(diào)整將于8月26日收盤后生效。在MSCI的系列指數(shù)中，涉及A股的包括MSCI中國(guó)指數(shù)、MSCI中國(guó)A股在岸指數(shù)等。其中，最值得關(guān)注的是MSCI中國(guó)指數(shù)。根據(jù)規(guī)則，相關(guān)個(gè)股一旦進(jìn)入MSCI中國(guó)指數(shù)，便會(huì)同時(shí)被納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)，從而獲得大量的全球被動(dòng)資金跟蹤。

　　MSCI中國(guó)指數(shù)調(diào)整涉及哪些標(biāo)的？

　　具體來(lái)看，MSCI中國(guó)指數(shù)本次新增14只標(biāo)的，包括三生制藥(01530)、中信金融資產(chǎn)(02799)、地平線機(jī)器人(09660)、萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)-SW(09698)、老鋪黃金(06181)、美圖(01357)、網(wǎng)易云音樂(lè)(09899)、科倫博泰生物(06990)、藥明合聯(lián)(02268)等9只港股公司股票，反映出近期港股科技、創(chuàng)新藥、新消費(fèi)等板塊強(qiáng)勢(shì)上漲，相關(guān)上市公司有望迎來(lái)更多增量資金。

　　此外，還有新增指南針（300803）(300803.SZ)、中信銀行（601998）(601998.SH)、巨人網(wǎng)絡(luò)（002558）(002558.SZ)、艾力斯(688578.SH)、景旺電子（603228）(603228.SH)5只A股公司股票。從市場(chǎng)表現(xiàn)看，新納入的5只A股標(biāo)的今年以來(lái)表現(xiàn)亮眼。截至8月22日收盤，巨人網(wǎng)絡(luò)今年股價(jià)漲幅高達(dá)141%，景旺電子漲幅100%，中信銀行作為此次納入的最大市值A(chǔ)股，年內(nèi)漲幅達(dá)到17%。

　　公開資料顯示，MSCI系列指數(shù)在國(guó)際資本市場(chǎng)具有較強(qiáng)影響力。其中，MSCI中國(guó)指數(shù)是由MSCI編制的跟蹤中國(guó)概念股票表現(xiàn)的指數(shù)，是全球投資者投資中國(guó)資產(chǎn)的風(fēng)向標(biāo)，由于該指數(shù)被嵌套進(jìn)MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)，因此股票進(jìn)入MSCI中國(guó)指數(shù)，便意味著進(jìn)入了MSCI全球標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)系列。

　　市場(chǎng)人士表示，市場(chǎng)普遍關(guān)注8月26日收盤后生效帶來(lái)的被動(dòng)資金效應(yīng)。由于MSCI中國(guó)指數(shù)同時(shí)被納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)，新成分股有望在收盤后迎來(lái)海外指數(shù)基金集中配置，尾盤成交或出現(xiàn)放量。

　　外資機(jī)構(gòu)集體唱多

　　在MSCI指數(shù)調(diào)整的同時(shí)，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)與外資巨頭紛紛釋放對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的積極信號(hào)。

　　8月7日，標(biāo)普國(guó)際信用評(píng)級(jí)公司宣布維持中國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)“A+”及展望“穩(wěn)定”，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)韌性和債務(wù)管控成效給予高度認(rèn)可。

　　早在今年5月，野村證券(Nomura)即將中國(guó)股市評(píng)級(jí)由“中性”上調(diào)至“戰(zhàn)術(shù)性超配(tactical overweight)”，看好 AI、電動(dòng)汽車、智能機(jī)器人等科技板塊的發(fā)展?jié)摿�。高�?Goldman Sachs)維持中國(guó)股市“超配”(overweight)評(píng)級(jí)，并將 MSCI 中國(guó)指數(shù)目標(biāo)調(diào)高至 84 點(diǎn)、滬深 300 指數(shù)目標(biāo)調(diào)高至 4600 點(diǎn)，分別對(duì)應(yīng)約 11%和17%的潛在上升空間。在基本面與政策面的雙重驅(qū)動(dòng)下，外資對(duì)中國(guó)資產(chǎn)表達(dá)更為樂(lè)觀的配置意愿。

　　同時(shí)，機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)宏觀增長(zhǎng)前景的預(yù)期也在修正——國(guó)際機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó) 2025 年經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)測(cè)普遍上修，認(rèn)為內(nèi)需端與出口端的韌性均強(qiáng)于此前預(yù)期，這一點(diǎn)也在國(guó)際組織與投行的研究報(bào)告中得到體現(xiàn)。外資機(jī)構(gòu)逐漸從“觀望”到“布局”，在市場(chǎng)上漲時(shí)構(gòu)成了成交與價(jià)格推動(dòng)力。

　　路博邁基金在8月市場(chǎng)展望中強(qiáng)調(diào)，“中期來(lái)看，中國(guó)資產(chǎn)仍處全球低配水平，而新動(dòng)能(高端制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、綠色轉(zhuǎn)型)層出不窮;決策層持續(xù)推出政策支持資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，疊加流動(dòng)性寬松，A股對(duì)外資與長(zhǎng)期資金的吸引力不斷上升�！�

　　附概念股：

　　三生制藥(01530)：6月以來(lái)累計(jì)漲超67%。三生制藥發(fā)布公告，認(rèn)購(gòu)事項(xiàng)的所有先決條件已達(dá)成并于8月1日完成。合共3114.25萬(wàn)股認(rèn)購(gòu)股份已按認(rèn)購(gòu)價(jià)每股認(rèn)購(gòu)股份25.2055港元成功發(fā)行予輝瑞，所得款項(xiàng)凈額合共約7.85億港元，其中80%將用于豐富產(chǎn)品管線中的臨床及臨床前項(xiàng)目的全球研發(fā)布局，以及改善生產(chǎn)設(shè)施;20%用于其它一般公司用途。

　　網(wǎng)易云音樂(lè)(09899)：6月以來(lái)累計(jì)漲超35%。8月下旬，招商證券國(guó)際發(fā)布研報(bào)稱，鑒于社交娛樂(lè)業(yè)務(wù)預(yù)期走弱，將網(wǎng)易云音樂(lè)(09899)2025、2026財(cái)年的營(yíng)收預(yù)測(cè)下調(diào)4%至5%，但受益于成本管控帶來(lái)的利潤(rùn)率改善，核心營(yíng)業(yè)利潤(rùn)預(yù)測(cè)分別上調(diào)25%、23%。基于分類加總估值法(SOTP)，目標(biāo)價(jià)從208港元大幅上調(diào)至330港元。其中，音樂(lè)業(yè)務(wù)給予未來(lái)12個(gè)月30倍市盈率，社交娛樂(lè)業(yè)務(wù)采用10倍市盈率，整體分別對(duì)應(yīng)2025、2026財(cái)年21倍、26倍預(yù)期市盈率，評(píng)級(jí)增持。

　　科倫博泰生物(06990)：6月以來(lái)累計(jì)大漲46%。8月下旬，招銀國(guó)際發(fā)布研報(bào)稱，對(duì)科倫博泰生物-B(06990)SKB264的全球發(fā)展保持信心，將目標(biāo)價(jià)由299.93港元上調(diào)至498.55港元，此按現(xiàn)金流折現(xiàn)率作估值，維持“買入”評(píng)級(jí)�？苽惒┨┥�物上半年收入9.5億元人民幣，期內(nèi)產(chǎn)品銷售額達(dá)3.1億元人民幣，當(dāng)中SKB264貢獻(xiàn)3.02億元，相當(dāng)于該行全年預(yù)測(cè)的34%。SKB264早前獲批用于治療后線三陰性乳腺癌(TNBC)和EGFR突變非小細(xì)胞肺癌(NSCLC)，目前正處于加速增長(zhǎng)的初期階段。管理層維持SKB264全年銷售額8至10億元的目標(biāo)。該行預(yù)期SKB264兩個(gè)已獲批適應(yīng)癥將自明年初起納入國(guó)家醫(yī)保目錄。

　　藥明合聯(lián)(02268)：6月以來(lái)累計(jì)大漲逾44%。8月下旬，里昂發(fā)布研報(bào)稱，對(duì)藥明合聯(lián)(02268)持有長(zhǎng)期正面看法，重申“跑贏大市”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)從47.3港元上調(diào)至70.7港元，將2025至2027年收入及凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)上調(diào)7%至8%及13%至17%，目前預(yù)測(cè)2025至2027年收入將分別增長(zhǎng)45%、31%及27%。

　　美圖(01357)：6月以來(lái)累計(jì)大漲逾61%。近日，美圖公司發(fā)布截至2025年6月30日止六個(gè)月中期業(yè)績(jī)，收入18.21億元(人民幣，下同)，同比增加12.34%;毛利13.4億元，同比增加27.26%;股東應(yīng)占溢利3.97億元，同比增加30.84%;每股基本盈利0.09元;擬派發(fā)中期股息每股普通股0.045港元。公告稱，收入增幅主要來(lái)自以訂閱為主的影像與設(shè)計(jì)產(chǎn)品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)快速收入增長(zhǎng)，而該增長(zhǎng)則歸因于截至2025年6月30日止六個(gè)月內(nèi)付費(fèi)訂閱用戶數(shù)的提升。

　　地平線機(jī)器人(09660)：7月下旬里昂發(fā)布研報(bào)稱，隨著地平線機(jī)器人-W(09660)資金增加及產(chǎn)業(yè)AD研發(fā)進(jìn)程加快，該行將全年研發(fā)費(fèi)用預(yù)測(cè)由40億元上調(diào)至45億元人民幣，預(yù)期2026及2027年研發(fā)支出將不低于50億元人民幣。現(xiàn)予目標(biāo)價(jià)10.5港元及跑贏大市評(píng)級(jí)。渠道消息顯示地平線機(jī)器人6月自動(dòng)駕駛(AD)銷量有所上升，因此預(yù)期受AD銷量及平均售價(jià)(ASP)增長(zhǎng)帶動(dòng)下，上半年產(chǎn)品收入將同比翻近3倍，而授權(quán)收入因項(xiàng)目周期影響預(yù)計(jì)同比持平。綜合而言，料地平線機(jī)器人上半年收入將同比升逾50%至14億元人民幣。

　　萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)-SW(09698)：萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)發(fā)布業(yè)績(jī)，于2025年上半年，實(shí)現(xiàn)凈收入約56.23億元，同比增長(zhǎng)12.2%;毛利約13.34億元，同比增長(zhǎng)22.71%;歸屬于萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)控股有限公司普通股股東的凈利潤(rùn)為約6.64億元，同比扭虧為盈。