【導(dǎo)讀】證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于修改〈證券公司分類監(jiān)管規(guī)定〉的決定》

　　周五重磅來了！

　　8月22日晚間，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于修改〈證券公司分類監(jiān)管規(guī)定〉的決定》。

　　該次修改將標(biāo)題由《證券公司分類監(jiān)管規(guī)定》調(diào)整為《證券公司分類評價規(guī)定》（以下簡稱《分類評價規(guī)定》），與以分類評價為主的規(guī)定內(nèi)容相適應(yīng)。《分類評價規(guī)定》自2025年8月22日起實施。

　　證監(jiān)會指出，此次修改的總體思路，一是堅持目標(biāo)導(dǎo)向。針對性突出監(jiān)管目標(biāo)，校正行業(yè)機構(gòu)定位、提升治理水平，發(fā)揮好監(jiān)管“指揮棒”作用。二是保持總體穩(wěn)定。此次修改立足局部完善、適度優(yōu)化，不對既有評價體系進(jìn)行重大調(diào)整。三是加強統(tǒng)籌協(xié)調(diào)。會同中國證券業(yè)協(xié)會梳理整合專項評價指標(biāo)，避免重復(fù)報送、減輕行業(yè)負(fù)擔(dān)。

　　引導(dǎo)行業(yè)機構(gòu)聚焦高質(zhì)量發(fā)展

　　支持差異化、特色化經(jīng)營

　　據(jù)介紹，證券公司分類評價制度是證券公司監(jiān)管的基礎(chǔ)性制度，《證券公司分類監(jiān)管規(guī)定》是該制度的主要法規(guī)依據(jù)，于2009年發(fā)布實施，并于2010年、2017年和2020年作了3次修改，已形成較為成熟的評價體系。但由于距離前一次修改已有5年，有必要對照防風(fēng)險強監(jiān)管促高質(zhì)量發(fā)展要求，予以修改完善。

　　首先，此次修改突出促進(jìn)證券公司功能發(fā)揮的導(dǎo)向，完善評價框架�！斗诸愒u價規(guī)定》將“引導(dǎo)證券公司更好發(fā)揮功能作用，提升專業(yè)能力”作為立法目的寫入第一條，明確監(jiān)管導(dǎo)向，并將“實現(xiàn)持續(xù)規(guī)范發(fā)展”修改為“實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展”。

　　《分類評價規(guī)定》第二條、第八條將現(xiàn)有評價框架調(diào)整為“風(fēng)險管理能力、持續(xù)合規(guī)狀況、業(yè)務(wù)發(fā)展和功能發(fā)揮狀況”，第七條明確功能發(fā)揮情況主要包括服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)和國家戰(zhàn)略情況，并在第十六條授權(quán)中國證券業(yè)協(xié)會組織“功能發(fā)揮情況”專項評價。

　　值得關(guān)注的是，《分類評價規(guī)定》適當(dāng)整合、優(yōu)化業(yè)務(wù)發(fā)展指標(biāo)，引導(dǎo)行業(yè)機構(gòu)聚焦高質(zhì)量發(fā)展，支持中小機構(gòu)差異化發(fā)展、特色化經(jīng)營。

　　《分類評價規(guī)定》顯示，第三章“評價方法”的第十三條是最主要的加分項。修改后，第十三條不再對總的營業(yè)收入按排名加分、減少規(guī)模類指標(biāo)重復(fù)加分。適當(dāng)擴(kuò)大加分覆蓋面，將經(jīng)紀(jì)、投行、資管等主要業(yè)務(wù)收入加分由前20名擴(kuò)大到前30名，按名次加0.25分到2分不等，引導(dǎo)中小機構(gòu)立足自身稟賦探索差異化發(fā)展道路，在相關(guān)細(xì)分業(yè)務(wù)領(lǐng)域的加分項中能夠“跳一跳、夠得著”。

　　同時，該條還提升對凈資產(chǎn)收益率的加分力度，引導(dǎo)證券公司堅持集約型的發(fā)展方向、提升經(jīng)營效率；增設(shè)證券公司自營投資權(quán)益類資產(chǎn)、資管產(chǎn)品投資權(quán)益類資產(chǎn)、代銷權(quán)益類基金產(chǎn)品、基金投顧發(fā)展等專項指標(biāo)，引導(dǎo)證券公司在引入中長期資金、財富管理等領(lǐng)域加力發(fā)展，優(yōu)化自營投資結(jié)構(gòu)，提升服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)和投資者的能力和水平。

　　突出“打大打惡”導(dǎo)向

　　明確特殊問題的處理規(guī)則

　　《分類評價規(guī)定》完善有關(guān)公司評價結(jié)果下調(diào)手段的適用范圍。第十八條補充明確，對存在重大違法違規(guī)的公司可以直接下調(diào)評價結(jié)果，在行政處罰、行政監(jiān)管措施、紀(jì)律處分和自律管理措施扣分基礎(chǔ)上，突出整體實質(zhì)研判的原則，為在實踐中針對重大惡性案件下調(diào)公司評價結(jié)果預(yù)留空間。

　　同時，《分類評價規(guī)定》按照“過罰相當(dāng)”原則，以行政監(jiān)管措施的扣分分值為參照基礎(chǔ)，第十條適當(dāng)提高“資格罰”紀(jì)律處分扣分分值，強化自律措施懲戒力度；同時第九條適當(dāng)優(yōu)化行政處罰扣分分值，使其分值梯度與其他扣分項和加分項保持總體均衡。

　　監(jiān)管指出，通過以上修改，有利于充分有效運用自律管理措施、紀(jì)律處分、行政監(jiān)管措施、行政處罰和下調(diào)評價結(jié)果等多種監(jiān)管手段，從嚴(yán)打擊證券市場違法違規(guī)行為，切實保護(hù)中小投資者利益，也有利于促進(jìn)分類評價結(jié)果更好反映公司合規(guī)風(fēng)控和功能發(fā)揮的整體情況。

　　另外，《分類評價規(guī)定》中，明確了特殊問題的處理規(guī)則。

　　● 第十二條第三款，明確對涉嫌違法違規(guī)的證券公司積極申請行政執(zhí)法當(dāng)事人承諾、開展先行賠付的，適當(dāng)減少扣分分值，引導(dǎo)證券公司主動糾正違法行為、消除損害后果，節(jié)約監(jiān)管資源。

　　● 第十四條第一款，明確對通過變更控股股東等方式完成重大風(fēng)險化解處置的公司風(fēng)控指標(biāo)達(dá)標(biāo)的加分規(guī)則，支持適格主體積極參與風(fēng)險證券公司處置。

　　● 結(jié)合當(dāng)前行業(yè)實際情況，對債券交易風(fēng)險管控（《證券公司風(fēng)險管理能力評價指標(biāo)與標(biāo)準(zhǔn)》第3.03項）、資管業(yè)務(wù)風(fēng)險管控（《證券公司風(fēng)險管理能力評價指標(biāo)與標(biāo)準(zhǔn)》第3.06項）等項目的扣分標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行優(yōu)化，引導(dǎo)督促證券公司針對性加強合規(guī)管理和風(fēng)險防控。

　　當(dāng)然，《分類評價規(guī)定》未對既有評價體系進(jìn)行重大調(diào)整。按以往情況，證券公司分類評價每年進(jìn)行一次，評價期為上一年度5月1日至本年度4月30日。也即，券商一年一度的“大考”還將如期進(jìn)行。

　　根據(jù)制度安排，設(shè)定正常經(jīng)營的證券公司基準(zhǔn)分為100分。在基準(zhǔn)分的基礎(chǔ)上，根據(jù)證券公司風(fēng)險管理能力評價指標(biāo)與標(biāo)準(zhǔn)、持續(xù)合規(guī)狀況、業(yè)務(wù)發(fā)展和功能發(fā)揮狀況等方面情況，進(jìn)行相應(yīng)加分或扣分。最終，證監(jiān)會根據(jù)證券公司評價計分的高低，將證券公司分為A（AAA、AA、A）、B（BBB、BB、B）、C（CCC、CC、C）、D、E等5大類11個級別。

　　以2024年的分類評價結(jié)果為例，當(dāng)年參評主體合計107家（子公司合并到母公司評價），A、B、C類公司數(shù)量占比分別為50%、40%、10%，AA級別公司保持在14家左右。在此次修改后，今年的券商“大考”，值得關(guān)注。