中原證券：A股市場已進入政策與資金雙輪驅(qū)動階段

　　中原證券（601375）認為，周三A股三大指數(shù)漲跌互現(xiàn)，上證指數(shù)沖高遇阻，盤中銀行、保險、游戲以及消費等行業(yè)表現(xiàn)較好；電池、多元金融、小金屬以及工程機械等行業(yè)表現(xiàn)較弱。長期資金入市步伐加快，ETF規(guī)模穩(wěn)步增長，保險資金持續(xù)流入，形成顯著的托底力量。美聯(lián)儲6月議息會議維持利率不變，但降息路徑仍存不確定性，若釋放明確降息信號將顯著提振全球風(fēng)險偏好。當(dāng)前，A股市場已進入政策與資金雙輪驅(qū)動階段，慢漲格局基本確立。雖然短期面臨技術(shù)性調(diào)整壓力，但中期上行趨勢未改。預(yù)計短期市場以穩(wěn)步震蕩上行為主，仍需密切關(guān)注政策面、資金面以及外盤的變化情況。 

　　財信證券：數(shù)層面大概率維持震蕩偏強運行 

　　財信證券認為，周三A股市場盡管出現(xiàn)沖高回落態(tài)勢，但總體向好趨勢仍未改變，主要體現(xiàn)在兩個方面：一方面，當(dāng)日調(diào)整明顯的多為近期漲幅較大的指數(shù)、板塊以及個股，部分低位方向則繼續(xù)活躍，資金有高低切換需求；另一方面，全市場成交額維持在1.8萬億元以上水平，交投活躍度較好，市場承接動能尚可。短期內(nèi)，投資者仍可積極參與市場結(jié)構(gòu)性機會，但需把握好指數(shù)、風(fēng)格、個股層面的節(jié)奏，切勿盲目追高。中長期看，雖然宏觀經(jīng)濟及政策未見明顯拐點，但“反內(nèi)卷”政策將緩解“增收不增利”的困境，共同支撐A股業(yè)績端回暖。因此，指數(shù)層面大概率維持震蕩偏強運行，可積極參與A股市場，在市場寬基指數(shù)并未明顯破位時，可保持較高權(quán)益市場倉位，順勢而為。 

　　華泰證券：AI進入應(yīng)用落地新階段

　　華泰證券研報稱，基于WAIC 2025實地調(diào)研，對AI大模型產(chǎn)業(yè)鏈形成四個判斷：1)行業(yè)進入Token增長驅(qū)動的新階段，AI Agent在垂直場景應(yīng)用顯著豐富，涵蓋辦公、醫(yī)療、金融等多個領(lǐng)域，關(guān)注應(yīng)用落地機會；2)服務(wù)器算力需求持續(xù)增長，各廠商重點推廣基于大模型的后訓(xùn)練和推理算力服務(wù)，技術(shù)迭代帶來重估機會不變；3)生成式AI發(fā)展呈現(xiàn)2B領(lǐng)先2C、應(yīng)用領(lǐng)先終端的特征，B端商業(yè)化進展明顯快于C端消費級產(chǎn)品；4)DeepSeek發(fā)布后，中美AI產(chǎn)業(yè)鏈從平行發(fā)展轉(zhuǎn)向競合狀態(tài)，國內(nèi)外廠商形成良性競爭推動行業(yè)進步。