6月27日晚間，北交所上市公司山西科達(dá)自控股份有限公司（證券代碼：831832，以下簡(jiǎn)稱“科達(dá)自控”）發(fā)布重磅公告，宣布擬以2.091億元現(xiàn)金收購(gòu)常州海圖信息科技股份有限公司（證券代碼：874022，以下簡(jiǎn)稱“海圖科技”）51%的股份。此次交易完成后，科達(dá)自控將成為海圖科技的控股股東。

　　值得關(guān)注的是，此次收購(gòu)是2021年北交所成立以來(lái)規(guī)模最大的現(xiàn)金收購(gòu)案。此外，這也是北交所上市公司首次直接收購(gòu)新三板企業(yè)，具有里程碑式的意義。

　　業(yè)績(jī)承諾兜底確保交易達(dá)成

　　科達(dá)自控成立于2000年11月，是一家聚焦智慧礦山、智慧市政及工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的高新技術(shù)企業(yè)。公司于2021年在北交所完成IPO上市，成為北交所上市智慧礦山建設(shè)行業(yè)第一股�？七_(dá)自控的主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋礦山智能控制系統(tǒng)研發(fā)、物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)運(yùn)營(yíng)及新能源技術(shù)應(yīng)用。公司以“互聯(lián)網(wǎng)+服務(wù)”模式創(chuàng)新為核心，自主研發(fā)的M-CPS智慧礦山整體解決方案覆蓋礦山生產(chǎn)全環(huán)節(jié)，其“裝備云”平臺(tái)與365在線服務(wù)體系實(shí)現(xiàn)了設(shè)備遠(yuǎn)程監(jiān)控與智能運(yùn)維。截至6月27日收盤(pán)，公司股價(jià)為29.60元/股，總市值為23億元。

　　海圖科技成立于2013年4月，公司以人工智能和機(jī)器視覺(jué)技術(shù)為核心，以大數(shù)據(jù)機(jī)器深度學(xué)習(xí)模型為支撐，結(jié)合行業(yè)客戶場(chǎng)景的需求，基于國(guó)產(chǎn)芯片，將軟件算法嵌入自主設(shè)計(jì)的硬件形成產(chǎn)品。海圖科技的主要產(chǎn)品包括嵌入式音視頻模塊、工業(yè)攝像儀組件、工業(yè)視頻分析管理平臺(tái)等，業(yè)務(wù)市場(chǎng)主要覆蓋智慧礦山、軍工、智慧工廠、石油化工等領(lǐng)域。作為新三板創(chuàng)新層企業(yè)，海圖科技于2023年7月向江蘇證監(jiān)局提交了北交所上市輔導(dǎo)申請(qǐng)。截至6月27日收盤(pán)，公司股價(jià)為8.02元/股，總市值為4億元。

　　根據(jù)公告，6月26日，科達(dá)自控與肖濤、徐衛(wèi)星、姚俊俊等11名海圖科技股東簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。協(xié)議約定，科達(dá)自控將以現(xiàn)金方式受讓上述股東合計(jì)持有的海圖科技2550萬(wàn)股股份，占海圖科技總股本的51%。此次交易對(duì)價(jià)總額為2.091億元，資金來(lái)源為科達(dá)自控自有資金及自籌資金。

　　為保障交易雙方的利益，海圖科技原股東團(tuán)隊(duì)作出詳細(xì)的業(yè)績(jī)承諾：2025年凈利潤(rùn)不低于3800萬(wàn)元；2026年凈利潤(rùn)不低于4200萬(wàn)元；2027年凈利潤(rùn)不低于4600萬(wàn)元，或三年度累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)不低于1.26億元。若海圖科技未能實(shí)現(xiàn)上述業(yè)績(jī)承諾，原股東需按照約定向科達(dá)自控進(jìn)行現(xiàn)金補(bǔ)償。如業(yè)績(jī)承諾期滿，海圖科技實(shí)際完成累計(jì)凈利潤(rùn)超過(guò)業(yè)績(jī)承諾值，海圖科技將計(jì)提超額業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)放給對(duì)海圖科技超額業(yè)績(jī)完成作出貢獻(xiàn)的核心員工以及業(yè)績(jī)承諾期內(nèi)對(duì)海圖科技銷售額具有突出貢獻(xiàn)的人員。

　　這一對(duì)賭協(xié)議不僅體現(xiàn)了海圖科技對(duì)未來(lái)業(yè)績(jī)的信心，也為科達(dá)自控的投資提供了有力保障。根據(jù)測(cè)算，若海圖科技能夠順利完成業(yè)績(jī)承諾，科達(dá)自控將獲得顯著的投資回報(bào)，進(jìn)一步增強(qiáng)公司的盈利能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　與此同時(shí)，科達(dá)自控相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，若海圖科技完成業(yè)績(jī)承諾，同意在海圖科技業(yè)績(jī)承諾期滿后擇機(jī)啟動(dòng)以現(xiàn)金或發(fā)行股份方式對(duì)上述轉(zhuǎn)讓方剩余股份進(jìn)行收購(gòu)。收購(gòu)人屆時(shí)交易價(jià)格亦應(yīng)參考本次標(biāo)的公司估值及屆時(shí)標(biāo)的公司的公允價(jià)值，另行協(xié)商簽署交易協(xié)議。

　　強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)

　　科達(dá)自控與海圖科技在業(yè)務(wù)領(lǐng)域具有高度互補(bǔ)性。科達(dá)自控在智慧礦山、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域具有深厚的技術(shù)積累和市場(chǎng)資源，而海圖科技則在音視頻智能分析、機(jī)器視覺(jué)等領(lǐng)域擁有核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)。

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2024年，科達(dá)自控實(shí)現(xiàn)收入4.34億元，同比增長(zhǎng)1.76%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3451.16萬(wàn)元；2024年，海圖科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.45億元，同比增長(zhǎng)6.15%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4164.86萬(wàn)元。此次交易中，海圖科技的估值達(dá)到4.13億元，以并購(gòu)市盈率9.83倍計(jì)算，相當(dāng)于每年能為科達(dá)自控增厚凈利潤(rùn)2142萬(wàn)元，這一數(shù)字接近科達(dá)自控2024年凈利潤(rùn)的62.07%。

　　據(jù)科達(dá)自控上述負(fù)責(zé)人表示，通過(guò)此次收購(gòu)，雙方將在原材料采購(gòu)、客戶共享、技術(shù)共享等方面實(shí)現(xiàn)深度協(xié)同。例如，科達(dá)自控可以利用海圖科技的音視頻智能分析技術(shù)，提升礦山設(shè)備的智能化水平；海圖科技則可以借助科達(dá)自控的市場(chǎng)渠道和客戶資源，拓展智慧工廠、石油化工等領(lǐng)域的市場(chǎng)份額。此外，收購(gòu)?fù)瓿珊�，科達(dá)自控還將整合海圖科技的研發(fā)團(tuán)隊(duì)和技術(shù)資源，進(jìn)一步優(yōu)化公司的技術(shù)創(chuàng)新體系。雙方將共同開(kāi)展礦山特種機(jī)器人、智能巡檢系統(tǒng)等前沿技術(shù)的研發(fā)，推動(dòng)智慧礦山和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

　　近年來(lái)，隨著新三板改革的深入推進(jìn)，越來(lái)越多的企業(yè)選擇登陸北交所�？七_(dá)自控收購(gòu)海圖科技，為新三板擬IPO企業(yè)提供了新的出路和思路。通過(guò)并購(gòu)重組，企業(yè)可以更快地實(shí)現(xiàn)資本化運(yùn)作，避免漫長(zhǎng)的IPO排隊(duì)等待。

　　北京博星證券投資顧問(wèn)有限公司研究所所長(zhǎng)兼首席投資顧問(wèn)邢星在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：此次科達(dá)自控收購(gòu)海圖科技，充分體現(xiàn)了北交所對(duì)新三板的龍頭撬動(dòng)作用和反哺功能。作為北交所上市智慧礦山建設(shè)行業(yè)第一股，科達(dá)自控通過(guò)收購(gòu)新三板企業(yè)，不僅實(shí)現(xiàn)了自身業(yè)務(wù)版圖的擴(kuò)張，也為新三板企業(yè)提供了新的發(fā)展路徑和資本運(yùn)作模式。

　　此次并購(gòu)也彰顯了北交所與新三板的協(xié)同效應(yīng)。新三板既是北交所上市的后備軍團(tuán)，也能成為北交所最大的并購(gòu)標(biāo)的池。通過(guò)并購(gòu)重組，北交所公司可以實(shí)現(xiàn)資源整合、提升運(yùn)營(yíng)效率、增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，為公司創(chuàng)造顯著的長(zhǎng)期價(jià)值增長(zhǎng)和投資回報(bào)。