中國證券報

　　推動有效投資加速落地 新型政策性金融工具漸行漸近

　　近日，多地陸續(xù)開展新型政策性金融工具項目培訓，釋放出新型政策性金融工具漸行漸近的信號。

　　專家建議，應加快建立新型政策性金融工具協(xié)調機制，認真做好備選項目的篩選和推薦以及要素保障工作，優(yōu)先支持既利當前、又利長遠、列入規(guī)劃、前期工作成熟的重大基礎設施項目，及時推送給參與新型政策性金融工具設立的金融機構，推動更多有效投資加速落地。

　　證監(jiān)會：深化資本市場科技金融體制機制改革

　　6月5日，證監(jiān)會首席律師程合紅在2025天津五大道金融論壇上發(fā)表主旨演講時表示，證監(jiān)會將深化資本市場科技金融體制機制改革，充分發(fā)揮多層次資本市場功能作用，不斷推動科技創(chuàng)新和產業(yè)創(chuàng)新深度融合，切實加強對投資者特別是中小投資者合法權益的保護，更大力度支持服務科技創(chuàng)新和新質生產力發(fā)展。

　　程合紅表示，具體舉措包括深化股票發(fā)行注冊制改革、大力支持上市公司并購重組、培育壯大長期資本耐心資本、強化股債聯動綜合服務、切實做好投資者保護、加強資本市場法律制度建設、構建更加誠信友善的市場環(huán)境。

　　不斷完善支持科技創(chuàng)新監(jiān)管體系

　　程合紅表示，證監(jiān)會深入貫徹落實黨中央、國務院決策部署，高度重視發(fā)揮資本市場支持服務科技創(chuàng)新的獨特地位作用。

　　小鵬牽手華為 加速升級車載抬頭顯示技術

　　6月5日，小鵬汽車聯合華為乾崑智能汽車解決方案舉辦抬頭顯示技術發(fā)布會，聯合推出“追光全景”AR-HUD（增強現實抬頭顯示系統(tǒng)），將首發(fā)搭載于小鵬G7。中國證券報記者從發(fā)布會獲悉，“追光全景”AR-HUD由小鵬汽車提供軟件支持、華為乾崑智能汽車解決方案提供硬件支持。

　　業(yè)內人士表示，近年來，隨著新能源汽車和智能輔助駕駛滲透率的提升，HUD也在快速普及，同時市場需求驅動HUD技術不斷升級，如顯示內容從傳統(tǒng)的儀表信息，向智能輔助駕駛意圖表達信息等進行升級。

　　市場需求驅動技術升級

　　中國證券報記者采訪了解到，在智能座艙與智能輔助駕駛加快融合的趨勢下，用戶更加注重駕駛體驗，對于HUD提供的內容豐富度和可用性，有了更高要求。隨著HUD滲透率持續(xù)上升，主流方案也在不斷演進與優(yōu)化。當前，AR-HUD逐步嶄露頭角，應用比例不斷提高。

　　增持回購密集行動 券商真金白銀提振投資者信心

　　日前，國金證券披露其股份回購最新進展，回購總金額已超5500萬元（不含交易費用，下同）。梳理近期券商提振投資者信心、維護股東利益的舉措看，僅5月以來，便有財通證券（601108）、東方證券、國泰海通等券商公布了股份回購最新進展或新推出股份回購方案。此外，紅塔證券（601236）董事長提議回購公司部分股份，天風證券（601162）控股股東增持計劃實施完畢；興業(yè)證券發(fā)布了2025年度“提質增效重回報”行動方案，明確將不斷提高分紅的穩(wěn)定性、及時性和可預期性，進一步強化股東回報。

　　多家券商公告增持回購

　　國金證券6月3日披露了股份回購最新進展：截至5月31日，公司累計回購675.11萬股公司股份，占公司總股本的0.1818%，回購總金額合計5573.38萬元。國金證券此前披露，本次回購資金總額擬不低于5000萬元（含）且不超過1億元（含）。

　　監(jiān)管層持續(xù)引導上市公司提升投資者回報疊加券商自身經營業(yè)績改善帶來相對充足的現金流，進入2025年，A股上市券商在股份增持、回購上行動踴躍。數據顯示，截至6月5日中國證券報記者發(fā)稿時，僅5月以來，便有財通證券、國泰海通、東方證券等多家券商公布了股份回購最新進展或新推出的股份回購方案。

　　上海證券報

　　金融管理部門發(fā)聲“金融+科技”

　　6月5日，在以“金融強國與金創(chuàng)區(qū)建設——金融+科技：雙向賦能金融強國”為主題的2025天津五大道金融論壇上，來自國家金融管理部門、全國性金融行業(yè)協(xié)會、金融機構和高端智庫的近500名代表齊聚一堂，共同探討金融與科技雙向融合的創(chuàng)新路徑，推進產學研深度融合。

　　大力建設可信數據空間 激活萬億元市場潛能

　　中國宏觀經濟研究院 徐 策 中國經濟信息網 左登基

　　在新一輪科技革命和產業(yè)變革背景下，可信數據空間將成為最大化釋放數據要素價值的關鍵抓手。作為構建全國一體化數據市場的重要載體和實現數據要素價值共創(chuàng)的應用生態(tài)，可信數據空間將成為未來數字經濟發(fā)展的關鍵數據基礎設施

　　根據國家數據局的相關工作部署，到2028年，我國將建成100個以上可信數據空間。未來，可信數據空間建設將迎來爆發(fā)式增長的黃金機遇期，在新型基礎設施建設、數商生態(tài)體系、創(chuàng)新應用場景等方面持續(xù)發(fā)力，激活數據要素市場萬億元空間，成為數字經濟發(fā)展新興動能和有力支撐

　　未來一段時期，建議根據全國一體化數據市場、數據要素市場化配置改革需求，針對可信數據空間建設初期面臨的數據供需脫節(jié)及“數據壁壘”等問題和風險，堅持適度超前部署數字基礎設施建設原則，加強國家可信數據空間戰(zhàn)略議題研究，加快實現數據在不同主體間“可用不可見”“可控可計量”，助力網絡強國、數字中國建設

　　2025中國國際金融展6月18日登陸上海 將重點圍繞人民幣國際化、跨境金融服務開展系列活動

　　2025中國國際金融展將于6月18日至20日在上海世博展覽館舉辦。主辦方中國人民銀行宣布，本屆展會以“開放創(chuàng)新，科技賦能，共創(chuàng)金融新未來”為主題，聚焦金融服務實體經濟，做好金融“五篇大文章”，全面展現我國金融改革創(chuàng)新發(fā)展的新成效。

　　自1993年創(chuàng)辦，并成功舉辦30屆后，2025中國國際金融展落地上海，與2025陸家嘴論壇同期舉辦。

　　據中國金融電子化集團董事長謝漢立介紹，本屆展會將展示中國金融改革創(chuàng)新的豐碩成果以及科技塑造未來金融生態(tài)的實踐案例，目前已經有近300家境內外機構確定參展，參展面積達5萬多平方米，數量為歷年最多，規(guī)模為歷年最大，范圍為歷年最廣。

　　中國人民銀行科技司司長李偉表示，當前上海國際金融中心建設穩(wěn)步推進，成效顯著。上海金融開放樞紐門戶功能持續(xù)強化，已成為全球金融市場最完備的城市之一。本屆展會將重點圍繞人民幣國際化、跨境金融服務開展系列活動，持續(xù)傳遞開放的聲音，不斷拓展我國參與全球經濟金融治理和國際金融合作的廣度、深度，更好地支持上海國際金融中心建設。

　　人形機器人皮膚，正在進化

　　6月5日，福萊新材（605488）“機器人觸覺第二代新品發(fā)布暨產融賦能研討會”在浙江嘉善召開，來自產業(yè)界、資本界的120余人參會。會上，福萊新材發(fā)布了柔性傳感器第二代新品，該產品具備“真柔性、全曲面、三維力”三大核心技術，大幅提升了柔性傳感器性能。

　　參會者現場與裝有電子皮膚的靈巧手互動

　　福萊新材“機器人觸覺第二代新品發(fā)布暨產融賦能研討會”現場

　　多位與會嘉賓表達了對機器人觸覺傳感器前景的看好。高工咨詢總經理鄭利瑤表示：“觸覺技術是目前機器人感知領域的高點。它也是未來人機交互、智能機器人和醫(yī)療康復的核心技術之一�！�

　　證券時報

　　數據透視民營經濟：多項核心指標回暖 向新動能十足

　　今年2月召開的民營企業(yè)座談會，不僅是對民營經濟地位與作用的再肯定，也深刻彰顯對民營經濟發(fā)展的高度重視與堅定支持，為新時代新征程民營經濟高質量發(fā)展錨定了航向、注入了動力。3個多月以來，支持民營經濟發(fā)展的政策不斷出臺。5月20日，備受市場關注的《中華人民共和國民營經濟促進法》正式施行。

　　民營企業(yè)座談會和民營經濟促進法的施行，對于民營企業(yè)高質量發(fā)展具有重要意義，有助于提振微觀主體信心和市場風險偏好。從一季度的樣本數據來看，民營經濟在多個核心指標上呈現出明顯的回暖趨勢，企業(yè)家對于未來發(fā)展的信心持續(xù)增強，尤其是在新質生產力方面，這一趨勢表現得尤為顯著。

　　核心指標全面回暖

　　今年一季度，民營經濟投資、生產、進出口“三箭齊發(fā)”。從生產經營看，2025年一季度，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，私營企業(yè)增加值同比增長7.3%，增速不僅較去年全年有所回升，更是超過了全部規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的整體增速水平，有力地凸顯了民營經濟的工業(yè)生產活力，為整體工業(yè)經濟的增長注入了強勁動力。

　　透過數據看“十四五”答卷： 新質生產力培育見效 資本市場向新提質

　　在2025年《政府工作報告》中，“新質生產力”被賦予核心地位，明確提出因地制宜發(fā)展新質生產力,加快建設現代化產業(yè)體系。培育壯大新興產業(yè)、未來產業(yè)，推動商業(yè)航天、低空經濟等新興產業(yè)安全健康發(fā)展，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未來產業(yè)，并加速制造業(yè)數字化轉型。

　　上市公司作為最活躍的市場主體，在加快新質生產力發(fā)展、推動產業(yè)升級中起到重要作用。本文為《數說“十四五”》第五篇，聚焦資本市場在促進新質生產力形成和發(fā)展中扮演的重要角色，展現中國科技力量的澎湃動能。

　　營業(yè)收入逐年攀升

　　近年來，我國新質生產力發(fā)展勢頭強勁。在高端制造領域，2024年規(guī)模以上裝備制造業(yè)和高技術制造業(yè)的增加值分別同比增長了7.7%和8.9%，分別高于全部規(guī)模以上工業(yè)增加值增速1.9個和3.1個百分點。

　　化被動避險為主動布局 中概股回歸預期升溫

　　近期，在美國監(jiān)管政策加碼、地緣局勢緊張背景下，中概股回歸再成熱點話題。香港特區(qū)政府以制度優(yōu)化、互聯互通升級等舉措，希望鞏固其作為中概股回歸“首選地”的地位。

　　在港股市場上，阿里、京東、網易等頭部企業(yè)率先完成雙重上市或第二上市，中小市值中概股亦將逐步跟進。日前，香港財經事務及庫務局副局長陳浩濂透露，自2018年上市制度改革以來，已有33家中概股到香港上市，市值在所有中概股的市值中占比超過七成。

　　不過，業(yè)界有聲音認為，港股市場在容量、流動性及估值折價等方面的短板，仍有待突破。這種情況正在發(fā)生變化，近期港元匯率頻繁觸及強方兌換保證，香港金管局多次干預，折射資金洶涌流入態(tài)勢。隨著6月港股通擴容及流動性支持工具（LMM）推出，中概股回歸或將從單純的避險轉向主動的市場化布局。

　　攻克高純鉭靶坯關鍵技術 東方鉭業(yè)首發(fā)產品加速國產替代

　　“公司研發(fā)的純度達到5N9的超高純鉭靶坯，突破了國外技術壁壘和產品壟斷，改變了中國集成電路材料完全依賴進口的局面。”近日，東方鉭業(yè)（000962）負責人在接受證券時報記者采訪時表示，公司將加快12英寸高純鉭靶坯國產化替代進程。

　　據悉，鉭靶作為半導體濺射靶材的重要組成部分，在行業(yè)需求增長及國產替代背景下將迎來快速發(fā)展。同時，在高算力芯片、智慧汽車等需求帶動下，鉭鈮金屬的不可替代性進一步凸顯，東方鉭業(yè)將迎來新的發(fā)展機遇。

　　攻克高純鉭靶坯關鍵技術

　　“公司已形成‘研發(fā)—生產—應用’全鏈條閉環(huán)�！睎|方鉭業(yè)負責人告訴記者，依托國家級科研平臺與產學研合作，公司攻克了高純鉭粉提純、大尺寸靶坯成型等關鍵技術；通過MES系統(tǒng)實現智能化生產管控，保障產品一致性；在半導體、航天航空等領域建立穩(wěn)定客戶群，形成從原料到終端的全產業(yè)鏈體系。

　　證券日報

　　科技創(chuàng)新債券二級市場交投活躍 5月份成交額突破2000億元

　　5月7日，一組聚焦支持科技創(chuàng)新債券發(fā)行的政策“組合拳”重磅落地。隨著相關舉措協(xié)同發(fā)力，科技創(chuàng)新債券二級市場成交熱情節(jié)節(jié)高升。

　　以5月份為例，據數據統(tǒng)計，科技創(chuàng)新債券（包括在銀行間市場發(fā)行上市的科創(chuàng)票據和在滬深北三大交易所發(fā)行上市的科技創(chuàng)新公司債券）成交額達2040.96億元，環(huán)比增長65.25%，同比增長214.92%。

　　接受《證券日報》記者采訪的專家表示，科技創(chuàng)新債券二級市場活躍度攀升得益于政策組合效應顯著，通過優(yōu)化做市交易機制、上浮質押折扣系數、引導機構資金布局等一攬子配套政策，直接提升市場資金周轉效率與流動性；同時，政策落地重塑市場預期，投資者對科創(chuàng)領域長期發(fā)展前景信心增強，參與二級市場交易的積極性大幅提升。此外，亮眼的市場數據形成磁吸效應，持續(xù)走高的成交額與收益率吸引更多增量資金涌入，資金與交易活躍度相互促進，構建起良性循環(huán)生態(tài)。

　　數千億元電網投資 勾勒能源變革新版圖

　　在青海沙漠深處，一批批光伏板在烈日下吸收太陽光，卻因電網通道限制，無法將電流送至千里之外急需電力的東部工廠。西藏高原上也存在類似的情況，部分風電被無奈棄用，綠色能源被白白浪費。

　　根據全國新能源消納監(jiān)測預警中心公布的最新數據，2025年1月份至4月份，西藏、蒙西、青海的光伏發(fā)電利用率僅為68.0%、86.0%、86.0%，西藏、北京、河北的風電利用率為68.8%、87.5%、87.7%。數字背后是風光裝機迅猛增長與電網消納能力滯后的矛盾。

　　隨著能源轉型深入推進，電力系統(tǒng)的形態(tài)結構發(fā)生深刻變化。根據國家電網有限公司（以下簡稱“國家電網”）發(fā)布的《服務新能源發(fā)展報告2025》，截至2024年年底，國家電網經營區(qū)新能源裝機規(guī)模再上新臺階，累計裝機容量達11.4億千瓦，占發(fā)電總裝機的43.3%，超過煤電成為裝機第一大電源。

　　大規(guī)模、高比例的風電、光伏發(fā)電如何高效接入電網并有效使用，成為當前電網面臨的新課題。2025年6月5日，國家電網有限公司總經理龐驍剛在國新辦新聞發(fā)布會上表示，將加大電網建設改造力度，加強配電網主動運維。

　　5月份中國物流景氣指數為50.6% 全國物流業(yè)務需求保持擴張態(tài)勢

　　6月5日，中國物流與采購聯合會發(fā)布數據顯示，2025年5月份中國物流景氣指數為50.6%，較4月份回落0.5個百分點。

　　中國物流與采購聯合會副會長何輝向《證券日報》記者表示，5月份物流景氣指數反映出全國物流業(yè)務需求仍保持擴張態(tài)勢，一方面是消費領域物流帶動，另一方面是產業(yè)物流需求平穩(wěn)，韌性增強。

　　數據顯示，業(yè)務總量指數為50.6%，保持擴張區(qū)間運行。分地區(qū)來看，三大地區(qū)業(yè)務總量指數均在擴張區(qū)間。其中，中部地區(qū)和西部地區(qū)業(yè)務總量指數高于全國，分別為51.1%和52.8%。

　　中國物流信息中心副總經濟師胡焓在接受《證券日報》記者采訪時表示，中部地區(qū)裝備制造、汽車及零部件制造，西部地區(qū)煤炭物流以及化學化工制品物流增長勢頭較好，對物流需求增長起到支撐作用。同時，東部地區(qū)業(yè)務總量指數小幅回升0.1個百分點，有一定的恢復態(tài)勢，但物流業(yè)務外部沖擊仍在延續(xù)，東部地區(qū)業(yè)務總量指數仍低于全國水平。

　　債市“科技板”滿月在即 險資積極配置科創(chuàng)債

　　距離債券市場“科技板”落地已近一個月。5月7日以來，金融機構、創(chuàng)投公司、科技型企業(yè)等密集發(fā)行科技創(chuàng)新債券（以下簡稱“科創(chuàng)債”），總規(guī)模已超3883億元。保險機構是配債“大戶”，多家險企近期公開表示積極配置科創(chuàng)債。

　　對于保險機構來說，科創(chuàng)債與傳統(tǒng)債券有怎樣的區(qū)別？未來將如何更好地運用科創(chuàng)債？對此，《證券日報》記者采訪了業(yè)內機構。

　　配置科創(chuàng)債具有多重意義

　　科創(chuàng)債發(fā)行市場持續(xù)火熱，保險機構作為配債“大戶”，積極參與科創(chuàng)債投資。光大永明資產管理股份有限公司（以下簡稱“光大永明資產”）相關負責人對《證券日報》記者表示，科創(chuàng)債是重要的投資標的，2022年以來公司相關投資已超過20億元。一方面，積極投資科創(chuàng)債是公司發(fā)揮保險基石投資人作用，全力做好“科技金融”大文章的重要舉措之一；另一方面，投資科創(chuàng)債是公司積極挖掘價值，為投資者創(chuàng)造穩(wěn)健收益的有力探索�？苿�(chuàng)債屬于近年來政策重點支持的債券品種，隨著配套機制不斷完善，配置力量持續(xù)增強，投資價值將進一步得到市場認可，利差有望進一步壓縮。