華夏時報記者夏高琴南京報道

　　易主三年，金種子酒（600199）(600199.SH)業(yè)績卻仍陷虧損泥潭，在連年虧損的業(yè)績陰影下，中小股東已然對高管團隊的治理能力產(chǎn)生質(zhì)疑。

　　5月29日，安徽金種子酒業(yè)股份有限公司召開股東大會，此次股東大會雖未有議案被否，但董事及監(jiān)事薪酬議案卻遭遇近半數(shù)中小股東投下反對票。《華夏時報》記者注意到，2022年公司易主，同年7月新實控方進入金種子酒業(yè)管理層后，當年公司董監(jiān)高薪酬總額從前一年的344.1萬元飆升至669.28萬元，2023年、2024年更是多名高管拿起百萬年薪。

　　然而拿著高薪的管理層，其治理下的金種子酒卻依舊深陷虧損泥潭，也因此引發(fā)投資者質(zhì)疑。翻閱投資者公開交流平臺，在股東大會召開前就有部分投資者認為高管薪資太高但治理能力卻未達預期，稱會在股東大會上投出反對票。

　　面對中小股東對高管團隊薪資的異議，《華夏時報》記者就相關(guān)投票結(jié)果采訪金種子酒，公司工作人員回應稱：“公司有關(guān)注到這個情況，我們的績效考核體系是參考華潤以及同行業(yè)的情況，結(jié)合公司實際來制定的，還是比較科學的。”

　　薪酬議案反對票飆升

　　2024年年度股東大會以現(xiàn)場結(jié)合網(wǎng)絡投票的方式進行，當天出席會議的股東和代理人人數(shù)達908人，出席會議的股東所持有表決權(quán)的股份總數(shù)為189169905股，出席會議的股東所持有表決權(quán)股份數(shù)占公司有表決權(quán)股份總數(shù)的28.7581%，是近年來年度股東大會參與股東最多的。

　　當天，股東大會審議了包含《2024年度董事會工作報告》《2024年度監(jiān)事會工作報告》《2024年年度報告及摘要》《2024年度財務決算報告》《2024年度利潤分配預案》《關(guān)于公司2024年度董事薪酬的議案》《關(guān)于公司2024年度監(jiān)事薪酬的議案》《關(guān)于公司及全資子公司2025年度擬向各銀行申請綜合授信額度和公司為子公司提供擔保的議案》8項議案，從投票結(jié)果來看，上述議案均以97%以上同意率通過審議，然而兩項薪酬議案，5%以下股東的表決情況卻不甚樂觀，反對率達45%以上。

　　具體來看，《關(guān)于公司2024年度董事薪酬的議案》5%以下股東，同意票為5803115票，占比53.177%，反對票為4975506票，占比45.5932%，棄權(quán)票為134200票，占比1.2298%；《關(guān)于公司2024年度監(jiān)事薪酬的議案》，同意票為5797815票，占比53.1284%，反對票為4973106票，占比45.5712%，棄權(quán)票為141900票，占比1.3004%。對比2023年度股東大會同樣的薪酬議案，5%以下股東反對票約1470000票，翻了3倍多。

　　值得關(guān)注的是，根據(jù)公開信息，公司持股5%以上的股東僅有控股股東安徽金種子集團有限公司一家，持有178257084股，這意味著除了控股股東外，近半數(shù)中小股東都對董事、監(jiān)事薪酬存在異議。

　　“高管薪酬議案上，中小投資者反對意見較其他議案較多的原因，主要是由于部分高管的薪酬水平與公司業(yè)績表現(xiàn)并不完全匹配。這種薪酬制度可能使得投資者對公司的盈利能力產(chǎn)生質(zhì)疑，進而影響他們對公司的信心和投資決策。此外，投資者也希望公司能夠更加透明地披露高管薪酬信息，以便更好地理解公司的薪酬體系和決策過程。”科技部國家科技專家?guī)鞂＜抑艿细嬖V本報記者。

　　凈利下滑1067.17%，薪酬最高減少34.8%

　　“現(xiàn)行的績效考核體系是華潤進來后修改的，是和公司業(yè)績掛鉤的，像24年披露的高管薪酬對比23年是有一個明顯的下降。”前述公司工作人員告訴記者。

　　據(jù)2023年金種子酒披露的經(jīng)理層業(yè)績考核及薪酬管理辦法，公司當時設定的是經(jīng)理層成員薪酬由基本年薪、績效年薪構(gòu)成。其中基本年薪占比50%，績效年薪占比50%。公司結(jié)合經(jīng)營狀況制定戰(zhàn)略激勵方案，鼓勵經(jīng)理層及核心崗位實現(xiàn)更高的業(yè)績目標，不過對于具體激勵計劃及考核指標公司并未透露。

　　據(jù)了解，華潤系是在2022年戰(zhàn)略投資金種子酒。2022年2月，金種子酒發(fā)布了關(guān)于公司控股股東擬引入戰(zhàn)略股東暨股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整的提示性公告。金種子酒控股股東阜陽投資發(fā)展集團有限公司擬以非公開協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式將所持金種子集團49%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給華潤(集團)有限公司之全資附屬企業(yè)華潤戰(zhàn)略投資有限公司。同年7月，上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓已完成的基礎上，華潤系高管空降上任，接管金種子酒。

　　2022年作為華潤入主金種子酒過渡的一年，這一年金種子酒的營收為11.9億元，同比略降2.1%；實現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤-1.9億元，同比下降12.5%。2023年，金種子酒實現(xiàn)營收14.7億元，同比增長23.9%；實現(xiàn)歸母凈利潤-2207萬元，雖然還是沒能擺脫虧損，但已大幅減虧。然而，進入2024年，金種子酒掉頭向下，公司營業(yè)收入9.252億元，歸母凈利潤虧損2.576億元，同比分別下降37.04%、1067.17%。

　　以整個年度為參考，2023年董監(jiān)高在公司獲得稅前報酬總額為1279.43萬元，其中14人在企業(yè)領(lǐng)取報酬，4人年薪超百萬；2024年董監(jiān)高在公司獲得稅前報酬總額為1114.13萬元，同樣是14人在企業(yè)領(lǐng)取報酬，6人年薪超百萬。從總額來看，2024年董監(jiān)高在金種子酒領(lǐng)取年薪較2023年整體下降12.9%。

　　從高管個人來看，薪酬變化最大的何秀俠2023年薪酬高達304.96萬元，2024年下降34.8%，2023年薪酬第二高的副總經(jīng)理何武勇下降24.6%。

　　高管治理能力被質(zhì)疑

　　《華夏時報》記者翻閱金種子酒以往定期報告注意到，2018年至2021年，該司每年付給董監(jiān)高薪酬總額在200萬至350萬之間。即便是在營業(yè)收入最巔峰的2012年，金種子酒董監(jiān)高薪酬總額也僅為332.79萬元。

　　從同行業(yè)公司來看，百萬年薪高管并不少見，但普遍業(yè)績保持為正。同區(qū)域的安徽迎駕貢酒（603198）股份有限公司去年實現(xiàn)凈利潤25.89億元，董監(jiān)高從公司獲得的稅前報酬總額為582.41萬元；安徽古井貢酒（000596）股份有限公司去年實現(xiàn)凈利潤55.17億元，董監(jiān)高從公司獲得的稅前報酬總額為2739.23萬元；安徽口子酒業(yè)股份有限公司去年實現(xiàn)凈利潤16.55億元，董監(jiān)高從公司獲得的稅前報酬總額為1343.43萬元。

　　“雖然績效年薪的設計初衷是激勵高管為公司創(chuàng)造更好的業(yè)績，但當公司業(yè)績出現(xiàn)嚴重虧損時，高管薪酬卻依然居高不下，這無疑會引發(fā)股東和市場的質(zhì)疑。這種薪酬體系可能未能有效反映公司業(yè)績與高管薪酬之間的關(guān)聯(lián)，導致薪酬激勵作用失效。”新智派新質(zhì)生產(chǎn)力會客廳聯(lián)合創(chuàng)始發(fā)起人袁帥接受《華夏時報》記者采訪時說道。在他看來公司應當重新審視其薪酬體系。

　　“公司目前薪酬體系還是比較科學的。”公司工作人員告訴本報記者，而對于業(yè)績的持續(xù)虧損，該人士表示：“公司目前尚處于馥合香系列產(chǎn)品的培育階段，在產(chǎn)品培育過程中，一定是需要投入的，市場也需要去開拓，當市場及消費者更加認可我們這個品牌之后，銷量應該能夠好轉(zhuǎn)，最終完成公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的提升。”

　　事實上，2022年新控股股東方管理團隊進入金種子酒以來，實施了一系列變革措施，包括改革組織管理架構(gòu)、理順渠道關(guān)系、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化等。然而行業(yè)競爭加劇，因產(chǎn)品結(jié)構(gòu)仍以低端酒為主，公司始終未能實現(xiàn)完全扭虧。公司2025年第一季度實現(xiàn)營業(yè)收入2.96億元，同比下降29.41%；凈利潤虧損3892.77萬元，同比轉(zhuǎn)虧。