在汽車(chē)行業(yè)加速向新能源與智能化轉(zhuǎn)型的當(dāng)下，渤海汽車(chē)（600960）（600960）的一則重大資產(chǎn)重組公告，引起市場(chǎng)高度關(guān)注。

　　5月30日晚間，渤海汽車(chē)發(fā)布公告稱(chēng)，公司擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買(mǎi)北京海納川汽車(chē)部件股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“海納川”）持有的北汽模塑51%的股權(quán)、廊坊安道拓51%的股權(quán)、智聯(lián)科技100%的股權(quán)、萊尼線束50%的股權(quán)，并向不超過(guò)35名（含）符合條件的特定對(duì)象發(fā)行股份募集配套資金。

　　公告顯示，本次交易預(yù)計(jì)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，且構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。公司股票自2025年6月3日（星期二）開(kāi)市起停牌，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過(guò)10個(gè)交易日。

　　按下整合“加速鍵”

　　渤海汽車(chē)此次擬收購(gòu)的四家企業(yè)，均為汽車(chē)零部件領(lǐng)域的佼佼者。其中，北汽模塑主要從事汽車(chē)保險(xiǎn)杠、模具、塑料制品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售。

　　公開(kāi)信息顯示，北汽模塑已在北京、合肥、重慶等五地設(shè)立生產(chǎn)基地。2024年，北汽模塑實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入53.84億元，同比增長(zhǎng)28.04%；凈利潤(rùn)4.54億元，同比增長(zhǎng)12.75%。在新勢(shì)力客戶(hù)的高速成長(zhǎng)下，北汽模塑在營(yíng)收增長(zhǎng)、成本控制、客戶(hù)滿(mǎn)意度、內(nèi)部運(yùn)營(yíng)效率、市場(chǎng)拓展、新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、團(tuán)隊(duì)積極性和執(zhí)行力等方面，都取得了顯著的成績(jī)，為未來(lái)的持續(xù)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

　　另一家標(biāo)的企業(yè)萊尼線束，成立于2013年5月，后于2015年12月11日正式變更為萊尼電氣系統(tǒng)（上海）有限公司和北京海納川汽車(chē)部件股份有限公司的合資公司，專(zhuān)注汽車(chē)線束的設(shè)計(jì)、制造與銷(xiāo)售。

　　據(jù)萊尼中國(guó)官網(wǎng)介紹，作為汽車(chē)行業(yè)能源和數(shù)據(jù)管理產(chǎn)品、解決方案和服務(wù)的全球供應(yīng)商，萊尼的綜合銷(xiāo)售額約為5億歐元，在23個(gè)國(guó)家擁有約85000名員工。公司價(jià)值鏈涵蓋電線、光纖、標(biāo)準(zhǔn)化電纜和特種電纜，以及定制開(kāi)發(fā)的布線系統(tǒng)和相關(guān)組件和服務(wù)。

　　此次收購(gòu)動(dòng)作，被業(yè)界視為北汽集團(tuán)加速整合旗下汽車(chē)零部件板塊的重要布局，有望進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　借力并購(gòu)發(fā)展壯大

　　回溯發(fā)展歷史，自2015年6月通過(guò)無(wú)償轉(zhuǎn)讓方式進(jìn)入北汽體系，渤海汽車(chē)便錨定輕量化、電動(dòng)化和智能化，著力打造汽車(chē)零部件核心平臺(tái)，并由此開(kāi)啟了頻繁的并購(gòu)整合之路。

　　2016年12月，渤海汽車(chē)完成關(guān)鍵布局，一舉完成收購(gòu)海納川所持有的濱州發(fā)動(dòng)機(jī)100%股權(quán)，以及諾德科技所持有的泰安啟程49%股權(quán)，同時(shí)配套募資近17億元，主要用于濱州發(fā)動(dòng)機(jī)年產(chǎn)25萬(wàn)套汽車(chē)發(fā)動(dòng)機(jī)缸體、缸蓋、曲軸建設(shè)項(xiàng)目，以及前瞻技術(shù)研究中心。此次重組，初步搭建起北汽集團(tuán)汽車(chē)零部件板塊的上市平臺(tái)框架。

　　2018年，渤海汽車(chē)以現(xiàn)金收購(gòu)德國(guó)TRIMET集團(tuán)旗下TAH公司75%的股權(quán)。交易完成后，依托標(biāo)的公司先進(jìn)的技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢(shì)，渤海汽車(chē)成功將產(chǎn)品線擴(kuò)展到更多輕量化零部件領(lǐng)域，加快推進(jìn)公司中高端產(chǎn)品研發(fā)制造，加速推動(dòng)公司輕量化戰(zhàn)略落地，全面提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　業(yè)績(jī)虧損 牛散“潛伏”

　　然而，亮眼的資本運(yùn)作背后，渤海汽車(chē)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)卻不盡如人意。

　　年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，渤海汽車(chē)2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入42.27億元，同比下降9.48%；歸母凈利潤(rùn)虧損12.64億元，虧損額同比大幅擴(kuò)大。渤海汽車(chē)在年報(bào)中解釋稱(chēng)，因受德國(guó)汽車(chē)銷(xiāo)量不及預(yù)期、原材料、勞動(dòng)力和能源價(jià)格及供應(yīng)鏈成本上漲等多重因素影響，BTAH訂單和營(yíng)業(yè)收入下降，虧損額不斷擴(kuò)大。受BTAH長(zhǎng)期合作主要機(jī)加工供應(yīng)商破產(chǎn)影響，加劇BTAH的虧損額和流動(dòng)性壓力，導(dǎo)致BTAH出現(xiàn)流動(dòng)性不足的情形。

　　拉長(zhǎng)時(shí)間軸，自2021年起，渤海汽車(chē)已經(jīng)連續(xù)4年虧損。2021年—2024年，歸母凈利潤(rùn)虧損金額分別為0.9億元、0.62億元、1.99億元、12.64億元。2025年一季度歸母凈利潤(rùn)為55.68萬(wàn)元，同比扭虧為盈，但營(yíng)業(yè)收入仍同比減少13.8%，扣非后歸母凈利潤(rùn)仍然處于虧損400多萬(wàn)元的狀態(tài)。

　　值得注意的是，2025年一季報(bào)披露，超級(jí)牛散徐開(kāi)東現(xiàn)身渤海汽車(chē)前十大流通股東名單，持有542萬(wàn)股，占流通股比例0.57%，位列第九。