近日，動力電池行業(yè)巨頭寧德時代（300750）（300750.SZ）因拖欠貨款被供應(yīng)商瀚川智能（688022.SH）告上法庭，引起業(yè)內(nèi)廣泛關(guān)注，也將寧德時代換電業(yè)務(wù)的困境推向臺前。

　　瀚川智能在5月23日發(fā)布公告稱，公司與寧德時代及其子公司時代電服和時代騏驥就換電站先后簽署多份合同及訂單，公司按照合同及訂單約定履行了交貨、安裝調(diào)試等義務(wù)，寧德時代及其子公司將設(shè)備投入運營，卻未按照合同及訂單約定履行相應(yīng)的付款義務(wù)，已構(gòu)成嚴(yán)重違約。根據(jù)公告，此次訴訟、仲裁共涉及四起案件，案件所涉合同發(fā)生在2021—2024年，涉案金額合計6087.99萬元。

　　寧德時代作為動力電池領(lǐng)域的行業(yè)龍頭，電池裝機量位居行業(yè)前列。2024年，寧德時代實現(xiàn)營業(yè)收入3620.13億元，同比下降9.7%；凈利潤為507.45億元，同比增長15.01%。2025年一季度，其營業(yè)收入847.05億元，同比增長6.18%；凈利潤139.63億元，同比增長32.85%。截至5月29日，寧德時代A股市值達(dá)1.15萬億，港股市值1.41萬億。

　　瀚川智能則是一家智能制造裝備方案供應(yīng)商，主要從事汽車電子、新能源等行業(yè)智能制造裝備的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)。瀚川智能于2019年登陸科創(chuàng)板，截至5月29日總市值23.74億。

　　寧德時代作為行業(yè)“巨無霸”，出現(xiàn)拖欠貨款的情況，令業(yè)界倍感意外。經(jīng)濟觀察報就此采訪寧德時代，其內(nèi)部人士以“在開會”為由未作回應(yīng)。瀚川智能則對經(jīng)濟觀察報透露，因個別產(chǎn)品存在爭議，寧德時代不僅拒絕支付全部尾款，還故意拖延驗收。“寧德時代作為行業(yè)領(lǐng)頭羊，資金充裕，此次欠款事件令人始料未及，背后大概率隱藏著復(fù)雜的商業(yè)糾葛。”勝利鳥戰(zhàn)略咨詢分析師陳慶慶表示。

　　拖欠貨款背后

　　事件發(fā)生后，瀚川智能方面接受了經(jīng)濟觀察報的采訪，其表示在與寧德時代合作的過程中，因?qū)Ψ绞袌龅匚粡妱荩�瀚川智能在簽訂協(xié)議、履約過程中遭受不公平對待。“寧德時代利用市場優(yōu)勢地位與我方簽訂的框架協(xié)議，強制性規(guī)定了片面限制我方權(quán)利、擴大我方責(zé)任的不公平的格式條款。在合同實際履行過程中，寧德時代通過拖延驗收、實際投入使用但不出具驗收證明以及因個別設(shè)備的爭議而拒付整批設(shè)備貨款等方法阻擾我方債權(quán)的實現(xiàn)。”瀚川智能一位內(nèi)部人士對經(jīng)濟觀察報表示。

　　據(jù)該人士提供的信息，瀚川智能主要為寧德時代提供換電站設(shè)備，2021年以來雙方簽訂多項供貨協(xié)議，但寧德時代及其子公司在驗收階段出現(xiàn)各種糾紛，多個訂單只收到前期部分款項，尾款遲遲未付。其列舉了兩個典型案例，展示了欠款的詳細(xì)情況：2021年11月15日，雙方簽訂采購換電站設(shè)備訂單，含稅總價1017萬元，付款方式為預(yù)付30%、貨到付20%、驗收合格付30%、驗收合格360天付20%，如今設(shè)備早已投入使用，但寧德時代僅支付508.5萬元，剩余款項至今未付；2022年12月12日，雙方再次簽訂重卡換電站設(shè)備訂單，含稅總價542.4萬元，付款方式相同，寧德時代同樣只支付了一半貨款。此外，寧德時代子公司時代電服、時代騏驥在與瀚川智能的合作中，也均出現(xiàn)違約行為。“在提起訴訟、仲裁前我司就貨款支付事宜與寧德時代展開多輪磋商，沒有達(dá)成一致，最后不得已采取訴訟手段，目前仲裁案件已立案受理。”上述瀚川智能人士表示。

　　陳慶慶分析認(rèn)為，寧德時代此次拖欠的大部分是尾款，這說明在產(chǎn)品交付階段可能存在了某種分歧，雙方未能妥善處理。根據(jù)瀚川智能對經(jīng)濟觀察報的描述，寧德時代在驗收過程中，因個別設(shè)備的爭議而拒付整批設(shè)備貨款，表明雙方可能就部分產(chǎn)品的質(zhì)量存在爭議。但瀚川智能表示，即便個別產(chǎn)品有爭議，也不應(yīng)成為其拒付全部設(shè)備款的理由，因為這些產(chǎn)品已經(jīng)實際投入使用，然而寧德時代卻不出具驗收證明。

　　如果供應(yīng)商的部分產(chǎn)品存在問題，采購商是否應(yīng)該支付貨款？北京大成律師事務(wù)所合伙人魏士廩告訴經(jīng)濟觀察報，這要視具體細(xì)節(jié)情況而定。“是否支付貨款要看不合格的具體方面是什么，就不合格的地方兩方溝通情況如何，是否要求供應(yīng)商繼續(xù)改進(jìn)，以及供應(yīng)商是否有后續(xù)改進(jìn)和完善等。如果采購方將產(chǎn)品投入了運營，并且對后期運營沒有實質(zhì)性影響，并非實質(zhì)性不合格，那后續(xù)款項還是需要支付；如果有實質(zhì)性影響，則需要考慮影響的程度來決定后續(xù)相應(yīng)價款是否應(yīng)該支付以及支付比例的合理性。”魏士廩表示。

　　寧德時代換電遇阻

　　上述瀚川智能人士對經(jīng)濟觀察報表示，基于寧德時代是公司的大客戶之一，其拒付貨款的行為給公司帶來了嚴(yán)重影響，主要表現(xiàn)在營業(yè)收入和利潤相關(guān)指標(biāo)上。

　　數(shù)據(jù)顯示，瀚川智能自2023年出現(xiàn)虧損，并在2024年虧損擴大。其2024年營業(yè)收入為4.74億元，同比下降64.61%，歸母凈利潤虧損達(dá)11.03億元。瀚川智能方面稱，基于目前的情況，公司針對新能源業(yè)務(wù)的電池設(shè)備和充換電設(shè)備進(jìn)行了戰(zhàn)略性收縮調(diào)整。這也反映出當(dāng)前換電市場拓展的困境。

　　事實上，寧德時代的換電業(yè)務(wù)同樣進(jìn)展不順。資料顯示，寧德時代在2021年開始試水換電業(yè)務(wù)，并于2022年1月發(fā)布了換電服務(wù)品牌EVOGO，以動力電池生產(chǎn)商的身份進(jìn)軍換電市場。寧德時代在換電業(yè)務(wù)上野心勃勃，宣布要在兩三年時間內(nèi)建成全球規(guī)模最大的換電服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，到2025年將建1000座乘用車換電站和300座重卡換電站，其先后成立了全資子公司時代騏驥和時代電服，分別負(fù)責(zé)商用車換電和乘用車換電業(yè)務(wù)。

　　寧德時代的換電業(yè)務(wù)成立幾年以來，僅與一汽奔騰、愛馳汽車、神龍汽車達(dá)成換電合作協(xié)議，但奔騰NAT、富康ES600等車型市場銷量低迷，愛馳汽車被申請破產(chǎn)清算，寧德時代的換電業(yè)務(wù)“出師不利”。此外，寧德時代的換電站建設(shè)速度也遠(yuǎn)不及預(yù)期，目前換電站總數(shù)僅幾十座。

　　2024年初，寧德時代與滴滴達(dá)成合作，切入網(wǎng)約車市場以提升市場份額，但效果不佳。到了2025年，寧德時代再度扭轉(zhuǎn)換電業(yè)務(wù)模式，結(jié)束單打獨斗，轉(zhuǎn)而聯(lián)手其他企業(yè)。2025年3月，寧德時代與蔚來簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，表示將共同構(gòu)建換電網(wǎng)絡(luò)，并將推進(jìn)對蔚來能源25億元人民幣的戰(zhàn)略投資。2025年4月，寧德時代與中國石化簽署合作協(xié)議，共同推進(jìn)全國換電網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，今年內(nèi)建設(shè)至少500座，長期目標(biāo)是10000座。

　　雖然目標(biāo)激進(jìn)，但寧德時代在換電領(lǐng)域能夠走多遠(yuǎn)還尚未可知。不可否認(rèn)的是，在換電業(yè)務(wù)上寧德時代前期近四年的探索基本宣告失敗，而放棄自建換電站，切換至與其他企業(yè)合作運營后，其與以往換電供應(yīng)商的合作關(guān)系也面臨重構(gòu)，相關(guān)糾紛開始浮現(xiàn)。

　　對于寧德時代而言，當(dāng)下除了要解決換電業(yè)務(wù)的歷史遺留問題，其主營的動力電池業(yè)務(wù)也面臨市場份額下滑、毛利率承壓等諸多挑戰(zhàn)。

　　根據(jù)最新數(shù)據(jù)，今年4月，寧德時代的國內(nèi)動力電池裝車量市場占有率為39.44%，環(huán)比下滑2.94%。相比之下，比亞迪（002594）的國內(nèi)動力電池裝車量市場占有率為26.35%，環(huán)比上漲1.83%。與此同時，各汽車主機廠開始自建電池廠試圖擺脫對動力電池供應(yīng)商的依賴，這將進(jìn)一步壓縮寧德時代等企業(yè)的市場拓展空間。

　　在毛利率方面，寧德時代的表現(xiàn)也不穩(wěn)定，其毛利率自2016年的高點43.7%滑落到2023年的22.91%，2024年微升至24.4%。隨著“賺錢能力”的下滑，寧德時代后續(xù)能夠為前景不明的換電業(yè)務(wù)做多少投入，也變成了未知數(shù)。