5月27日下午，酒鬼酒（000799）（000799.SZ）召開2024年度網(wǎng)上業(yè)績說明會(huì)。

　　2024年，白酒行業(yè)周期性調(diào)整加劇，酒企經(jīng)營能力出現(xiàn)分化，次高端品牌承壓顯著。

　　酒鬼酒全年?duì)I業(yè)收入為14.23億元，歸母凈利潤為1249萬元，均出現(xiàn)一定下滑。酒鬼酒證券事務(wù)代表宋家麒業(yè)績會(huì)上坦言，“公司正面臨行業(yè)環(huán)境和內(nèi)部自身的雙重調(diào)整期。”

　　內(nèi)參以穩(wěn)價(jià)為主

　　白酒行業(yè)已告別高增長的黃金年代，對(duì)大多數(shù)酒企而言，去年的日子并不好過。

　　20家A股上市白酒企業(yè)中，僅8家實(shí)現(xiàn)營收凈利雙增，且增速普遍放緩。

　　結(jié)合酒鬼酒自身業(yè)務(wù)和產(chǎn)品來看，旗下“內(nèi)參”“酒鬼”“湘泉”三大系列產(chǎn)品，分別對(duì)應(yīng)高端、中端和性價(jià)比，前兩大系列銷售均有下滑。

　　其中，作為營收支柱的酒鬼系列去年實(shí)現(xiàn)8.35億元；內(nèi)參系列營收2.35億元，收縮顯著；湘泉系列營收0.76億元，同比增長7.6%。

　　業(yè)績會(huì)上，酒鬼酒黨委書記、總經(jīng)理程軍針對(duì)內(nèi)參系列營收大跌作出解釋，“受行業(yè)弱周期影響，高端白酒整體需求下降明顯，且價(jià)格帶受頭部企業(yè)擠壓，競爭壓力增大。”

　　事實(shí)上，在行業(yè)調(diào)整的大背景下，去年除了飛天茅臺(tái)，高端白酒“價(jià)格倒掛”已成為諸多產(chǎn)品的共同困境，不少酒企通過暫停發(fā)貨等方式為穩(wěn)定價(jià)盤和經(jīng)銷商信心。

　　內(nèi)參品牌是酒鬼酒經(jīng)營利潤向上的主要支柱。程軍表示，內(nèi)參品牌戰(zhàn)略以穩(wěn)價(jià)為主，為提振價(jià)格，公司去年對(duì)2021版內(nèi)參進(jìn)行換代升級(jí)，短時(shí)間新老產(chǎn)品共存的狀態(tài)對(duì)產(chǎn)品銷售有一定影響，內(nèi)參甲辰版（新版本）實(shí)現(xiàn)對(duì)內(nèi)參系列整體的支撐還需時(shí)間。

　　酒鬼品牌也在主動(dòng)調(diào)整，今年2月，公司宣布暫停接收52度/42度酒鬼酒（透明裝）（鑒賞）全國市場訂單。

　　梳理經(jīng)銷商

　　截至2024年底，酒鬼酒的經(jīng)銷商總數(shù)為1336家，一年時(shí)間凈減少438家，這一變動(dòng)也引發(fā)投資者關(guān)注。

　　酒鬼酒供銷有限責(zé)任公司總經(jīng)理王恒俊在業(yè)績會(huì)上表示，提高經(jīng)銷商質(zhì)量是去年的重點(diǎn)工作之一。目前總量有所減少，一部分原因是低效經(jīng)銷商不再續(xù)簽合同；另外受行業(yè)周期影響，經(jīng)銷商獲利難度增加，部分小型商戶主動(dòng)退出。經(jīng)過梳理，目前公司整體經(jīng)銷商隊(duì)伍質(zhì)量明顯提升，穩(wěn)定性增強(qiáng)。

　　經(jīng)銷商稱得上是酒企最重要的合作伙伴，回溯過去幾年，在全國化擴(kuò)張的戰(zhàn)略指引下，酒鬼酒的經(jīng)銷商隊(duì)伍經(jīng)歷了從快速擴(kuò)張到主動(dòng)收縮。

　　2019年—2022年，酒鬼酒僅用四年時(shí)間就新拓展出超一千家經(jīng)銷商，幫助公司在華東、華北等重點(diǎn)區(qū)域?qū)崿F(xiàn)顯著突破，這些擴(kuò)張動(dòng)作使酒鬼酒在隨后幾年實(shí)現(xiàn)營收翻倍增長。面對(duì)行業(yè)的周期調(diào)整，酒鬼酒去年開始有意主動(dòng)調(diào)整經(jīng)銷商規(guī)模，以促進(jìn)“質(zhì)量優(yōu)先”。

　　對(duì)于酒鬼酒核心市場湖南地區(qū)的銷售表現(xiàn)，公司管理層表示，去年核心單品酒鬼紅壇18在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中占比明顯提升，市場終端動(dòng)銷持續(xù)增長，宴席場次、消費(fèi)者開瓶掃碼等關(guān)鍵數(shù)據(jù)明顯增長。

　　“酒鬼酒的定位是全國化品牌”，公司管理層在業(yè)績會(huì)上這樣強(qiáng)調(diào)。未來將聚焦湖南大本營和省外樣板市場，通過獨(dú)特產(chǎn)品、產(chǎn)區(qū)、香型、技術(shù)、渠道、文化等方面構(gòu)建差異化護(hù)城河，在存量競爭中提升自身優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)突圍。

　　今年對(duì)白酒企業(yè)而言或許會(huì)更為艱難，多家酒企已下調(diào)業(yè)績?cè)鲩L預(yù)期。

　　酒鬼酒沒有披露今年明確的經(jīng)營目標(biāo)，管理層表示，將發(fā)力新零售、餐飲消費(fèi)、企業(yè)團(tuán)購等業(yè)務(wù)渠道，挖掘增長新動(dòng)能，并加強(qiáng)消費(fèi)群體拓展和消費(fèi)意見領(lǐng)袖的培育，形成經(jīng)營合力，創(chuàng)造銷售增量。同時(shí)，對(duì)內(nèi)采取降本增效措施，提升公司盈利水平。