華夏時(shí)報(bào)記者 謝碧鷺 帥可聰 北京報(bào)道

　　隨著宏觀經(jīng)濟(jì)和資本市場的變化，投資者時(shí)刻關(guān)心二級市場的未來走向。作為市場的重要參與者，券商憑借高頻調(diào)研活動(dòng)，深度洞察行業(yè)動(dòng)態(tài)，備受二級市場投資者的關(guān)注。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至5月23日下午3時(shí)左右，今年以來約2050家上市公司接受了券商調(diào)研。

　　接待券商調(diào)研較多的公司，多集中于電子元件、電氣部件與設(shè)備等熱門行業(yè)，比如深南電路（002916）、匯川技術(shù)（300124）、立訊精密（002475）等。在調(diào)研過程中，上市公司的成長空間成為關(guān)注焦點(diǎn)，例如券商“寵兒”水晶光電（002273），今年以來被調(diào)研了16次，被144家證券公司拜訪（含重復(fù)調(diào)研，下同）。在調(diào)研過程中，機(jī)構(gòu)圍繞該公司的主要業(yè)務(wù)、產(chǎn)品價(jià)格、生產(chǎn)基地等情況進(jìn)行了提問。

　　券商調(diào)研熱情高漲

　　在資本市場中，券商作為重要的參與者，其一舉一動(dòng)都備受關(guān)注。今年以來，券商對上市公司的調(diào)研熱情持續(xù)高漲。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至5月23日15時(shí)左右，今年以來有2000多家上市公司接受了券商調(diào)研。其中，水晶光電和華勤技術(shù)（603296）無疑是券商眼中的“明星”，吸引了上百家證券公司的拜訪。緊跟其后的是匯川技術(shù)、深南電路、中控技術(shù)和立訊精密，年內(nèi)分別被超80家券商拜訪。

　　從業(yè)績層面來看，券商顯然關(guān)注績優(yōu)股。比如水晶光電，2022年至2024年其營業(yè)收入分別為43.76億元、50.76億元和62.78億元；同期歸母凈利潤分別為5.76億元、6億元和10.30億元；同期華勤技術(shù)的歸母凈利潤分別為25.64億元、27.07億元和29.26億元；同期匯川技術(shù)的營業(yè)收入分別為230.08億元、304.20億元和370.41億元；中控技術(shù)的營業(yè)收入為66.24億元、86.20億元和91.39億元。

　　在調(diào)研過程中，上市公司的成長空間顯然是備受關(guān)注的話題。比如5月7日，多家機(jī)構(gòu)對水晶光電進(jìn)行了現(xiàn)場調(diào)研，其中就有機(jī)構(gòu)問道：目前公司和北美大客戶進(jìn)入技術(shù)研發(fā)合作階段，主要研發(fā)的產(chǎn)品方向有哪些？

　　對此，水晶光電回復(fù)道：目前在以智能手機(jī)為代表的智能終端上仍舊有大量的光學(xué)創(chuàng)新升級，需要用到公司二十多年來積累的精密光學(xué)加工技術(shù)為客戶實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品量產(chǎn)工藝開發(fā)設(shè)計(jì)，許多已有的老產(chǎn)品需要升級迭代，也有以往在客戶機(jī)型中沒有應(yīng)用過的全新產(chǎn)品開發(fā)。正因?yàn)榭蛻粲泄鈱W(xué)產(chǎn)品開發(fā)需求，可以期待公司的消費(fèi)電子業(yè)務(wù)在未來持續(xù)推進(jìn)新品落地，帶來新的增長空間，支撐公司的穩(wěn)健發(fā)展。

　　電子元件等行業(yè)備受關(guān)注

　　在這些被調(diào)研的公司中，電子元件、電氣部件與設(shè)備行業(yè)的企業(yè)尤為受到券商的青睞。

　　例如上文所列舉的深南電路，該公司專注于電子互聯(lián)領(lǐng)域，堅(jiān)持客戶導(dǎo)向、技術(shù)驅(qū)動(dòng)，致力于“打造世界級電子電路技術(shù)與解決方案的集成商”，擁有印制電路板、封裝基板、電子裝聯(lián)三項(xiàng)業(yè)務(wù)，是中國電子電路行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，中國封裝基板領(lǐng)域的先行者，電子裝聯(lián)制造的特色企業(yè)。

　　此外還有立訊精密，該公司是精密制造領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，始終專注于消費(fèi)電子、汽車和通信等產(chǎn)業(yè)。一直以來，公司憑借對行業(yè)趨勢的敏銳洞察和對客戶需求的深刻理解，持續(xù)推動(dòng)產(chǎn)品創(chuàng)新、技術(shù)突破和工藝制程優(yōu)化。立訊精密的產(chǎn)品主要涵蓋消費(fèi)電子、汽車、通信、工業(yè)及醫(yī)療等領(lǐng)域，致力于為客戶提供一站式多品類核心零部件、模組及系統(tǒng)級產(chǎn)品。

　　兆威機(jī)電（003021）和偉創(chuàng)電氣今年以來分別受到了77家和70家券商的調(diào)研，排名較為靠前。據(jù)悉，兆威機(jī)電主要從事微型傳動(dòng)系統(tǒng)、微型驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，產(chǎn)品可應(yīng)用于汽車電子、醫(yī)療和個(gè)人護(hù)理、工業(yè)自動(dòng)化、智能消費(fèi)、通信行業(yè)等多個(gè)領(lǐng)域；偉創(chuàng)電氣專注于電氣傳動(dòng)和工業(yè)控制領(lǐng)域，主營業(yè)務(wù)為變頻器、伺服系統(tǒng)與運(yùn)動(dòng)控制器等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。

　　全聯(lián)并購公會(huì)信用管理委員會(huì)專家安光勇在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，機(jī)構(gòu)投資者在選擇調(diào)研對象時(shí)，通常會(huì)考慮行業(yè)前景、公司基本面、二級市場情緒等因素。比如財(cái)務(wù)健康狀況、管理層的能力以及公司的核心競爭力等，機(jī)構(gòu)會(huì)深入分析公司的財(cái)務(wù)報(bào)表、盈利能力及未來發(fā)展戰(zhàn)略。此外，投資者更傾向于關(guān)注那些具有良好增長潛力的行業(yè)。

　　普通投資者應(yīng)密切關(guān)注機(jī)構(gòu)調(diào)研后的報(bào)告和分析，這些信息往往能提供關(guān)于公司基本面和未來展望的重要線索。當(dāng)然，普通投資者應(yīng)將機(jī)構(gòu)調(diào)研的信息與宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)結(jié)合起來分析，以便更全面地評估公司的發(fā)展前景和潛在風(fēng)險(xiǎn)。

　　后市展望積極

　　隨著資本市場的不斷發(fā)展與變革，投資者對未來市場的走向愈發(fā)關(guān)注。近期，多家券商紛紛發(fā)聲，對后市的發(fā)展前景展現(xiàn)了極為樂觀積極的態(tài)度。

　　“我們認(rèn)為下半年資本市場將呈現(xiàn)股債雙牛走勢。股票市場方面，一方面中美關(guān)系在震蕩曲折中走向緩和，另一方面‘類平準(zhǔn)’基金兜底尾部風(fēng)險(xiǎn)，二者均將有效支撐市場風(fēng)險(xiǎn)偏好。從配置方向看，紅利為本，科技突圍。紅利板塊可能受益于公募新規(guī)后的配置方向調(diào)整，將貫穿下半年；科技板塊受益于中美關(guān)系的階段性改善，在局部時(shí)間可能有較強(qiáng)超額收益。”浙商證券（601878）表示。

　　光大證券稱，基本面、產(chǎn)業(yè)與資金面三維共振，A 股有望開啟結(jié)構(gòu)性牛市新周期展望未來，基本面修復(fù)進(jìn)程或?qū)⒊尸F(xiàn)溫和且漸進(jìn)的特征，宏微觀流動(dòng)性共振與產(chǎn)業(yè)升級有望驅(qū)動(dòng)市場上漲，而在中長期資金有望成為市場重要增量資金之一的背景下，市場或呈結(jié)構(gòu)性牛市上漲特征。

　　興業(yè)證券全球首席策略分析師張憶東認(rèn)為，隨著國際秩序重構(gòu)動(dòng)蕩期的來臨，中國資產(chǎn)有望迎來價(jià)值重估的配置機(jī)遇。2025年下半年國際環(huán)境仍將呈現(xiàn)“東穩(wěn)西蕩”格局，A股市場有望受益于國際新秩序，表現(xiàn)出“指數(shù)穩(wěn)、結(jié)構(gòu)牛”特征，而港股或?qū)⒃谥醒雸?jiān)定鞏固和提升香港國際金融中心地位的邏輯基礎(chǔ)上，走出長牛。具體到投資策略，戰(zhàn)略性做多中國資產(chǎn)，特別是擁抱港股新時(shí)代。